الذهب يرتفع مع محاولة التعافي من الخسائر والدولار يقيد الصعود

الذهب يحاول التعافي من قاع 8 أسابيع وسط ضغوط الدولار والعوائد

ارتفعت أسعار الذهب خلال التداولات الأوروبية يوم الثلاثاء، في محاولة لتعويض جانب من خسائرها الحادة التي سجلتها في الجلسة السابقة، مع عودة بعض الطلب على المعدن من المستويات المنخفضة.

لكن تعافي الذهب ظل محدودًا بفعل استمرار صعود الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة، في وقت تتزايد فيه رهانات الأسواق على احتمال تشديد السياسة النقدية الأمريكية مجددًا، مع تصاعد لهجة مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن مخاطر التضخم.

وتتجه أنظار المستثمرين هذا الأسبوع إلى سلسلة من البيانات المرتبطة بسوق العمل الأمريكي، بحثًا عن إشارات جديدة يمكن أن تعيد تشكيل توقعات أسعار الفائدة في اجتماع أكتوبر المقبل.

الذهب يرتد من أدنى مستوى في 8 أسابيع

ارتفع الذهب في السوق الفورية بنحو 0.8% إلى 4,148.99 دولار للأوقية، مقارنة بسعر افتتاح بلغ 4,115.22 دولار، بعدما سجل خلال الجلسة أدنى مستوى عند 4,113.48 دولار.

وجاء التعافي بعد موجة بيع قوية يوم الاثنين، عندما تراجعت أسعار الذهب بنحو 4%، في أكبر خسارة يومية منذ يونيو، لتهبط إلى أدنى مستوياتها في نحو ثمانية أسابيع قرب 4,111 دولارًا للأوقية.

وجاءت موجة البيع الأخيرة في ظل القفزة الحادة في عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، والتي عززت جاذبية الأصول المدرة للعائد مقارنة بالذهب الذي لا يوفر عائدًا دوريًا.

الدولار يقترب من أعلى مستوى في شهرين

واصل الدولار الأمريكي صعوده خلال تعاملات الثلاثاء، إذ ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.3%، موسعًا مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، ليقترب من أعلى مستوياته في شهرين عند 101.45 نقطة.

وتلقى العملة الأمريكية دعمًا من إعادة تسعير توقعات الفائدة الأمريكية، إلى جانب استمرار الطلب عليها كملاذ نسبي في ظل حالة عدم اليقين الجيوسياسي في الشرق الأوسط.

ويشكل ارتفاع الدولار ضغطًا إضافيًا على الذهب، إذ يجعل المعدن المقوم بالعملة الأمريكية أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يتعاملون بعملات أخرى.

عوائد السندات تضغط على المعدن النفيس

ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات بنحو 0.65% خلال تداولات الثلاثاء، مواصلًا مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي، ليقترب من أعلى مستوياته في نحو 19 عامًا.

وتعد تحركات العوائد أحد أبرز العوامل المؤثرة في الذهب حاليًا، إذ يؤدي ارتفاعها إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول التي لا تدر عائدًا.

كما أن ارتفاع العوائد بالتزامن مع صعود الدولار يعزز الضغوط على المعدن، حتى مع استمرار بعض المستثمرين في استخدام الذهب للتحوط من مخاطر التضخم والتوترات الجيوسياسية.

مسؤولو الفيدرالي يحذرون من استمرار التضخم

وتزداد حساسية الأسواق تجاه تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، في ظل محاولة المستثمرين تحديد المسار المحتمل لأسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة.

وقالت ليزا كوك، عضوة مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، إنها تتوقع استمرار الضغوط التضخمية خلال الأشهر المقبلة، مشيرة إلى الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي وارتفاع أسعار النفط باعتبارهما عاملين يمكن أن يدعما التضخم.

وتأتي هذه التصريحات في وقت تحاول فيه الأسواق تقييم مدى قدرة البنك المركزي الأمريكي على إبقاء السياسة النقدية مشددة لفترة أطول.

الأسواق ترفع رهانات رفع الفائدة في أكتوبر

وفقًا لتسعيرات أداة CME FedWatch، تشير الأسواق إلى احتمال يبلغ نحو 70% لرفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر، مقابل احتمال يبلغ 30% للإبقاء عليها دون تغيير.

وبالنسبة إلى اجتماع ديسمبر، تسعر الأسواق حاليًا احتمالًا يبلغ نحو 95% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مقابل 5% لاحتمال تثبيتها.

وتظل هذه التوقعات عرضة للتغير مع صدور البيانات الاقتصادية الجديدة وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

بيانات سوق العمل تحت المجهر

وتترقب الأسواق هذا الأسبوع مجموعة من البيانات الأمريكية المهمة، والتي قد تلعب دورًا حاسمًا في إعادة تسعير توقعات الفائدة.

ومن المنتظر صدور بيانات الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة عن نهاية أغسطس في وقت لاحق الثلاثاء، تليها يوم الأربعاء بيانات وظائف القطاع الخاص الصادرة عن ADP لشهر سبتمبر.

كما تصدر يوم الخميس بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، قبل أن تتجه الأنظار يوم الجمعة إلى تقرير الوظائف الأمريكي لشهر سبتمبر.

وستحظى هذه البيانات باهتمام خاص، إذ إن أي مؤشرات على قوة سوق العمل أو استمرار ضغوط الأسعار قد تدعم توقعات تشديد السياسة النقدية، بما قد ينعكس على الدولار والعوائد والذهب.

الذهب أمام اختبار مستوى 4,000 دولار

يحاول الذهب حاليًا الاستفادة من عمليات الشراء عند المستويات المنخفضة بعد الهبوط الحاد الذي شهده الاثنين، لكن قدرته على مواصلة التعافي ستظل مرتبطة إلى حد كبير باتجاه الدولار وعوائد السندات.

وفي المقابل، فإن استمرار ارتفاع العوائد والدولار، إلى جانب تزايد توقعات رفع الفائدة الأمريكية، قد يعيد الذهب إلى دائرة البيع ويفتح المجال أمام اختبار مستويات أدنى، مع تركيز السوق على حاجز 4,000 دولار للأوقية باعتباره مستوى نفسيًا مهمًا.

ويبقى مسار البيانات الأمريكية وتصريحات مسؤولي الفيدرالي العامل الأبرز في تحديد ما إذا كان ارتداد الذهب الحالي سيتحول إلى تعافٍ أكثر استدامة أم يظل مجرد توقف مؤقت لموجة الهبوط