الذهب يرتفع مع استئناف التعافي لكن صعود الدولار يقيد المكاسب بتعاملات صباح الخميس

الذهب يستأنف التعافي رغم قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات

استعادت أسعار الذهب بعض مكاسبها خلال التداولات الأوروبية يوم الخميس، مواصلة التعافي من أدنى مستوياتها في ثمانية أسابيع، مع عودة المشترين إلى السوق للاستفادة من تراجع الأسعار الحاد الذي شهده المعدن مؤخرًا.

لكن صعود الذهب ظل محدودًا بفعل استمرار قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، في الوقت الذي يترقب فيه المستثمرون تقرير الوظائف الأمريكي لشهر سبتمبر، بحثًا عن إشارات جديدة بشأن مسار أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة.

الذهب يواصل الارتداد من أدنى مستوى في 8 أسابيع

ارتفع الذهب الفوري بنحو 0.85% إلى 4,192.98 دولار للأوقية، مقارنة بمستوى افتتاح بلغ 4,157.68 دولار، بعدما سجل أدنى مستوى خلال الجلسة عند 4,139.39 دولار.

وجاء ذلك بعدما تراجع المعدن بنحو 0.6% عند تسوية الأربعاء، عقب مكاسب بلغت 1.65% في الجلسة السابقة، عندما بدأ التعافي من أدنى مستوى في ثمانية أسابيع عند نحو 4,111 دولارًا للأوقية.

وعلى أساس شهري، أنهى الذهب سبتمبر منخفضًا بنحو 6.5%، ليسجل أول خسارة شهرية في ثلاثة أشهر، وأكبر انخفاض شهري منذ يونيو، تحت ضغط الارتفاع الحاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتغير توقعات السياسة النقدية.

الدولار يقترب من أعلى مستوى في 17 شهرًا

ارتفع مؤشر الدولار بنحو 0.4% خلال تداولات الخميس، موسعًا مكاسبه للجلسة الرابعة على التوالي، ليصل إلى 101.85 نقطة، وهو أعلى مستوى له في 17 شهرًا.

ويشكل صعود العملة الأمريكية عائقًا أمام الذهب، إذ يجعل المعدن المقوم بالدولار أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يتعاملون بعملات أخرى.

كما استفاد الدولار من إعادة تسعير توقعات الفائدة الأمريكية، إلى جانب الطلب على العملة كملاذ نسبي في ظل استمرار التوترات الجيوسياسية.

عوائد السندات تعزز الضغوط على الذهب

واصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعها، مع صعود العائد على السندات لأجل عشر سنوات بنحو 0.95%، ليقترب من أعلى مستوياته في 24 عامًا عند 5.340%.

ويزيد ارتفاع العوائد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، الذي لا يوفر دخلًا دوريًا، مقارنة بالسندات والأصول الأخرى المدرة للعائد.

وتكتسب هذه العلاقة أهمية أكبر مع انتقال تركيز الأسواق من توقعات خفض الفائدة إلى احتمال بقاء السياسة النقدية أكثر تشددًا لفترة أطول.

تصريحات الفيدرالي تعيد التضخم إلى واجهة السوق

قالت ليزا كوك، عضوة مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، إن التضخم ظل مرتفعًا لفترة طويلة، مشيرة إلى أن معدل التضخم الأمريكي تجاوز هدف البنك المركزي البالغ 2% لأكثر من خمس سنوات.

وأكدت كوك التزام الاحتياطي الفيدرالي بإعادة التضخم إلى مستهدفه، مع الحفاظ في الوقت نفسه على قوة سوق العمل.

وتعزز هذه التصريحات المخاوف من أن صانعي السياسة النقدية قد يفضلون إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، خصوصًا إذا جاءت البيانات الاقتصادية المقبلة أقوى من المتوقع.

الأسواق تعيد تسعير مسار الفائدة

وفقًا لأداة CME FedWatch، تسعر الأسواق حاليًا احتمالًا يبلغ نحو 62% لإبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع أكتوبر، مقابل 38% لاحتمال رفعها بمقدار 25 نقطة أساس.

أما في اجتماع ديسمبر، فتبلغ احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير نحو 10%، مقابل 90% لاحتمال رفعها بمقدار 25 نقطة أساس.

وتبقى هذه الاحتمالات عرضة لتغيرات سريعة مع صدور البيانات الاقتصادية، ولا سيما بيانات سوق العمل التي يمكن أن تحدد مدى استعداد الفيدرالي لمواصلة تشديد السياسة النقدية.

تقرير الوظائف يمثل الاختبار الأهم

تتجه أنظار المستثمرين الآن إلى تقرير الوظائف الأمريكي لشهر سبتمبر، المقرر صدوره يوم الجمعة، بعد صدور طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في وقت لاحق اليوم.

ومن شأن بيانات توظيف قوية أن تعزز الرهانات على استمرار تشدد الفيدرالي، وهو ما قد يدعم الدولار والعوائد ويزيد الضغوط على الذهب.

في المقابل، قد تمنح بيانات سوق العمل الضعيفة المعدن النفيس مساحة أكبر للتعافي، إذا دفعت الأسواق إلى تقليص توقعاتها بشأن المزيد من رفع الفائدة.

حيازات SPDR تتراجع للجلسة الثانية

في سوق صناديق الذهب، تراجعت حيازات SPDR Gold Trust، أكبر صناديق المؤشرات المدعومة بالذهب، بنحو 1.71 طن متري يوم الأربعاء، في ثاني انخفاض يومي على التوالي.

وانخفض إجمالي الحيازات إلى نحو 1,055.70 طن متري، في إشارة إلى استمرار بعض عمليات تخفيف المراكز الاستثمارية رغم محاولة الذهب استعادة جزء من خسائره الأخيرة.

مسار الذهب يتوقف على الدولار والعوائد والوظائف

يدخل الذهب جلسة نهاية الأسبوع وهو يحاول تثبيت التعافي من قاعه الأخير، لكن الطريق أمامه لا يزال مرتبطًا بصورة وثيقة بتحركات الدولار وعوائد السندات وتوقعات السياسة النقدية الأمريكية.

وسيكون تقرير الوظائف الأمريكي الاختبار الأبرز للاتجاه قصير الأجل؛ إذ قد تؤدي قراءة قوية إلى تعزيز توقعات رفع الفائدة ودعم الدولار والعوائد، بينما قد تمنح البيانات الضعيفة الذهب دفعة إضافية إذا أعادت الأسواق تقييم مسار التشديد النقدي.

وبالتالي، يظل تعافي الذهب هشًا ما دامت العوائد الأمريكية والدولار يتحركان قرب مستويات مرتفعة، في حين يمثل تقرير الوظائف المقبل نقطة التحول الرئيسية في إعادة تسعير رهانات الفائدة قبل نهاية العام