تقرير الوظائف الأمريكية كيف سيؤثّر في الأسواق المالية؟
تقرير الوظائف الأمريكية هو تقرير يتتبّعه الاقتصاديّون والمحللون وكذلك المتداولون لأهميته وتوضيحه لظروف سوق العمل في الولايات المتحدّة.
ويصدر تقرير الوظائف الأمريكية بأغلب الأحيان في أوّل جمعة من كل شهر، ويعتبر من التقارير ذات التأثير في الأسواق المالية.
وقد نشهد تذبذباً اليوم في أسواق العملات والمعادن الثمينة، إلى جانب أسواق الأسهم والسندات وغيرها في حال أظهر التقرير قيماً مفاجئة.
وتشير توقعات الأسواق لاحتمال أن يظهر التقرير إضافة 224 ألف وظيفة في القطاعات غير الزراعية الأمريكية.
وكان التقرير السابق التابع لشهر مايو 2023 قد أظهر إضافة 339 ألف وظيفة.
كما تتوقّع الأسواق أن يظهر تقرير الوظائف الأمريكية انخفاضاً في معدّل البطالة من 3.7% إلى 3.6%.
وهذا ونترقّب أيضاً في تقرير الوظائف الأمريكية صدور قراءة معدّل نمو الدخل، المتوقّع لها أن تظهر نمو الأجور 0.3%.
وفي آخر تقرير للوظائف، ظهر بأن الأجور حققت نموّاً بنسبة 0.3% أيضاً.
ويعتبر نمو الأجور من الأمور المهمّة بالنسبة للاقتصاديين، إذ أن معاناة الولايات المتحدّة مع التضخّم مستمرّة بدعم من قوّة الإنفاق، واستمرار نمو الأجور الكبير نسبياً قد يصعّب مهمّة الفيدرالي خفض معدّلات التضخّم.
أظهرت آخر قراءة للتضخّم الأمريكي بحسب مؤشر Core PCE المفضّل للفيدرالي أن التضخّم عند 4.6%.
ويستهدف الاحتياطي الفيدرالي التضخّم عند متوسط 2.0% بحسب المؤشر.
لذلك، تعتبر مستويات التضخّم مرتفعة جداً، مما يبقي على التوجّه المتشدد للاحتياطي الفيدرالي الذي يسعى لخفضه.
توقعات أسعار الفائدة الفيدرالية حالياً:
وبحسب مجموعة CME، ترجّح الأسواق رفع الفائدة في اجتماع هذا الشهر 25 نقطة أساس باحتماليّة تصل إلى نحو 90%، فيما يرجّح حوالي 10% ألّا يتم رفع الفائدة وتثبيتها عند النطاق الحالي 5.00% – 5.25%. (المصدر)
لكن، هنالك تباين كبير في الآراء حول أسعار الفائدة النهائية هذه السنة.
يرجّح 6.3% أن تكون أسعار الفائدة في نطاق بين 5.75% – 6.00%.
بينما يرجّح 34.2% أن تكون أسعار الفائدة النهائية بين 5.50%-5.75%.
أما 49.9%، فيرجّحون أن تكون الفوائد في نطاق بين 5.25%-5.50%.
ونسبة قليلة ترى أن الفائدة ستكون عند النطاق الحالي 5.00%-5.25% أو أقل نهاية العام.
بيانات الوظائف الصادرة بحسب تقرير الوظائف الأمريكية الرسمي قد يكون سبباً لتغيّر بتوقعات الاحتياطي الفيدرالي.
بالتالي، يعتبر تقرير الوظائف الأمريكية مؤثّراً في الأسواق المالية، خصوصاً إذا كانت نتائجه بعيدة عن التوقعات.
وظائف قويّة تعني أن التضخّم سيبقى عصيّاً وقد يجبر الفيدرالي على استمرار رفع الفائدة.
بينا إذا كان تقرير الوظائف الأمريكية سيئاً وأظهر تراجعاً في أسواق العمل، فقد يشير إلى أن الفيدرالي ليس مضطّراً لرفع الفائدة كثيراً.
بالتالي، يعتبر تقرير الوظائف الأمريكية المنتظر اليوم مؤثّراً بالأسواق المالية إذا كانت نتائجه بعيدة عن التوقعات.
كيف نقرأ تقرير الوظائف الأمريكية المنتظر اليوم؟
ستهتم الأسواق المالية بداية بمعدّل البطالة، فقد سعرّت انخفاض البطالة من 3.7% إلى 3.6%.
في حال كان هنالك مفاجأة بأن ترتفع البطالة أكثر من 3.7%، فهنا قد يكون تقرير الوظائف الأمريكية سلبي.
لكن، إذا أفاد التقرير بانخفاض أكبر من المتوقّع إلى 3.5% أو أقل، هنا ربما سيتم اعتبار التقرير إيجابي.
أما قراءة للبطالة عند 3.7% أو 3.6%، سيدفع المتداولين والاقتصاديين على الأرجح للنظر نحو بيانات الوظائف المستحدثة في القطاعات غير الزراعية.
إذا ظهر بأن الوظائف المستحدثة أقل من المتوقّع، خصوصاً إذا كانت أقل من 200 ألف وظيفة، هنا يمكن اعتبار ذلك سلبي.
من ناحية أخرى، ظهور قراءة فوق 300 ألف قد يعتبر إيجابي، خصوصاً لو كان فوق السابق 339 ألف وظيفة.
لكن أي قراءة بين 300 ألف و224، قد يتم اعتبارها ضمن تسعير الأسواق للنتائج، مما سيدفعنا للنظر إلى معدّل نمو الدخل.
انخفاض معدّل نمو الدخل رغم اعتباره إيجابي بالنسبة للفيدرالي وتوقعات التضخّم، إلا أنه سلبي كتقرير للوظائف.
فيما ارتفاع بمعدّل نمو الدخل بأكثر من 0.3%، هنا ربما ستعتبر الأسواق المالية ذلك إيجابي لتوقعات استمرار رفع الفائدة.
مزيج البيانات الاقتصادية الصادر في تقرير الوظائف الأمريكية يتضمّن ثلاث قراءات رئيسية.
لذلك، من الممكن أن تكون نتائج التقرير مختلطة مما قد يجعل حركة الأسواق المالية أيضاً مختلطة ومتذبذبة.
بشكل عام، يمكن النظر إلى تأثير تقرير الوظائف على توقعات الفائدة عبر مجموعة CME، لنعرف عندها كيف فسّرت الأسواق المالية نتائج البيانات، فرغم أن هنالك أصول اقتصادية لتفسير التقرير، إلا أن التفسير الاقتصادي ستأخذ وقتاً حتى يتم تسعيره، فيما تفسير الأسواق المالية لنتائج تقرير الوظائف الأمريكية قد يكون مغايراً للتفسير الاقتصادي.
على ذلك، ربما سيكون جيداً عند صدور التقرير مراقبة أي تحديث على توقعات الفوائد عبر CME من خلال الرابط (هنـــا).
تأثير تقرير الوظائف على الأسواق المالية
في حال كنت مهتماً بحركة أسعار النفط، ربما يهمّك: أستقرار اسعار النفط بعد سلبية بيانات مخزونات النفط الخام الأمريكية
أما إذا كنت مهتمّاً بحركة أسعار الذهب، ربما يهمّك: تحولات في أسعار الذهب الي الهبوط بعد بيانات أمريكية هامة خلال تداولات الخميس
إذا تزايدت نسب احتمالات رفع الفائدة وزادت التوقعات بأن تكون أكثر عند 5.50%-5.75% أو أكثر، هنا قد نرى التالي:
ارتفاع الدولار أمام سلّة من العملات، وانخفاض بأسعار الذهب، وربما ستشهد الأسهم تذبذباً مع ميل للانخفاض.
لكن في حال تزايدت احتمالات أن تكون أسعار الفائدة النهائية لشهر ديسمبر من هذا العام عند 5.25%-5.50% أو أقل:
في هذه الحالة قد نرى تراجعاً بالدولار الأمريكي مع ارتفاع بالذهب وربما ستحاول الأسهم ومؤشراتها الارتفاع.
لكن بقاء التوقعات لشهر ديسمبر مقاربة لما هي عليه الآن كما توضّح الصورة أدناه، هنا قد يسود التذبذب.
توقعات الفائدة الفيدرالية لشهر ديسمبر 2023 بحسب مجموعة CME
