الأسواق العالمية تستعيد زخمها مع تراجع النفط وانتعاش التكنولوجيا.. والأنظار تتجه إلى بيانات التضخم الأمريكية
نظرة عامة علي الأسواق
استعادت الأسواق العالمية جانباً من زخمها مع بداية الأسبوع، مدفوعة بتراجع أسعار النفط وتحسن شهية المخاطرة، فيما دعمت مكاسب التكنولوجيا الأسهم الأمريكية وصعد الذهب بالتزامن مع تراجع الدولار، وسط ترقب بيانات التضخم الأمريكية وتطورات المسار الدبلوماسي مع إيران
ترابط الأحداث وتأثيرها على الأسواق
شهدت الأسواق العالمية تحولاً ملحوظاً في اتجاهات السيولة خلال تعاملات الاثنين 9 نوفمبر 2026، مع تراجع الضغوط المرتبطة بأسعار الطاقة وتحسن الإقبال على الأصول عالية المخاطر، في وقت بدأت فيه الأسواق إعادة تقييم تداعيات التطورات الجيوسياسية ومسار السياسة النقدية الأمريكية
وتعكس تحركات الأسهم والسلع والعملات خلال الجلسة ترابطاً واضحاً بين ثلاثة محركات رئيسية: انحسار علاوة المخاطر الجيوسياسية، وإعادة تمركز السيولة في قطاع التكنولوجيا، وترقب مؤشرات التضخم التي ستحدد إلى حد كبير توجهات الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة المقبلة
-
الأسهم الأمريكية: عودة السيولة إلى قطاع التكنولوجيا
سجلت الأسهم الأمريكية مكاسب قوية، مدعومة بانتعاش أسهم شركات التكنولوجيا وأشباه الموصلات، بالتزامن مع تراجع أسعار النفط وتحسن معنويات المستثمرين بعد التقلبات التي شهدتها الأسواق الأسبوع الماضي
-
ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 1,104.02 نقطة، بما يعادل 2.15%، ليغلق عند 52,389.75 نقطة
-
صعد مؤشر اس اند بي 500 بنسبة 2.35% إلى 7,549.94 نقطة، مسجلاً أفضل أداء يومي منذ 8 أبريل
-
تقدم مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.74% ليغلق عند 25,253.14 نقطة
-
قفز سهم ايه ام دي بنحو 13%، بينما ارتفع سهم برودكوم بنحو 9%، وصعد صندوق أشباه الموصلات سوكز بأكثر من 7%.
ويشير اتساع المكاسب داخل قطاع التكنولوجيا إلى عودة جزء من السيولة المؤسسية إلى الشركات المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بعد موجة التراجعات الأخيرة
ومع ذلك، لا تزال المخاوف التنظيمية المرتبطة بتوسعات مراكز البيانات واستهلاك الطاقة وتكاليف التطوير تمثل عاملاً ضاغطاً على التقييمات، خصوصاً بعد نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية
وفي المقابل، شكل تراجع سهم إنفيديا بنسبة 4% استثناءً واضحاً داخل القطاع، مع استمرار الضغوط المرتبطة بالتطورات المحيطة بالشركة، ما يعكس أن عودة السيولة إلى التكنولوجيا لا تزال انتقائية وليست اتجاهاً شاملاً
-
النفط: انحسار علاوة المخاطر الجيوسياسية يعيد تشكيل توقعات الإمدادات
كان التراجع الحاد في أسعار النفط أحد أبرز المحركات التي دعمت تحسن شهية المخاطرة خلال الجلسة، بعدما قلل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من احتمالات تجدد الضربات العسكرية على إيران طالما استمرت المفاوضات
-
تراجعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 5.85% لتستقر عند 92.57 دولار للبرميل، قبل أن تتجاوز خسائرها 7 دولارات في التداولات اللاحقة للتسوية
-
انخفض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 4.38% إلى 86.85 دولار للبرميل، قبل امتداد التراجع بأكثر من 5 دولارات بعد التسوية
ويعكس هذا التحرك إعادة تسعير علاوة المخاطر الجيوسياسية التي تراكمت خلال الأسابيع الماضية، مع تنامي الرهانات على احتواء التصعيد الإقليمي واستمرار تدفقات النفط عبر مضيق هرمز
لكن الصورة الأساسية لا تزال أكثر تعقيداً؛ إذ إن استمرار الهجمات على السفن والمنشآت المرتبطة بالطاقة، إلى جانب الهجوم الذي استهدف خط الأنابيب السعودي شرق-غرب، يؤكد أن المخاطر التشغيلية والأمنية لم تختفِ بالكامل
وفي الوقت نفسه، تبرز مؤشرات إضافية على ضعف نسبي في السوق الفعلية للنفط، مع تراجع خام برنت المؤرخ إلى ما دون العقد الآجل الأقرب استحقاقاً، إلى جانب تقديرات فائض المعروض العالمي وارتفاع إنتاج أوبك خلال أكتوبر
وبالتالي، فإن تراجع النفط لا يرتبط فقط بالتطورات السياسية، بل يتزامن أيضاً مع إعادة تقييم توازنات العرض والطلب، وهو ما قد يحد من استدامة أي تعافٍ سعري ما لم تظهر مؤشرات أكثر وضوحاً على تحسن الطلب أو اضطراب الإمدادات
-
الذهب: تراجع الدولار ومخاوف التضخم يعززان جاذبية المعدن
استفاد الذهب من تراجع الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار الطاقة، حيث ارتفع الذهب الفوري بنسبة 1% إلى 4,107.01 دولار للأوقية، فيما أغلقت العقود الآجلة الأمريكية تسليم ديسمبر عند 4,114.50 دولار، بارتفاع مماثل
وتبرز أهمية هذا التحرك في العلاقة بين أسعار الطاقة وتوقعات السياسة النقدية؛ إذ إن انخفاض النفط يخفف الضغوط التضخمية المحتملة، ويمنح الأسواق مساحة لإعادة تقييم مسار أسعار الفائدة الأمريكية
كما أن تراجع الدولار يقلل تكلفة حيازة الذهب بالنسبة للمستثمرين من خارج الولايات المتحدة، بما يدعم الطلب على المعدن
ومع ذلك، لا تزال توقعات السياسة النقدية تمثل عاملاً معقداً بالنسبة للذهب، خصوصاً بعدما عززت بيانات الوظائف الأمريكية القوية احتمالات استمرار السياسة النقدية المتشددة لفترة أطول
وتشير تسعيرات الأسواق إلى وصول احتمالات رفع الفائدة الأمريكية في ديسمبر إلى نحو 82.2% وفق أداة فيدوتش، وهو ما يجعل بيانات التضخم المرتقبة محطة مهمة لتحديد مدى استمرارية التعافي الحالي
ومن العوامل الداعمة أيضاً استمرار مشتريات البنوك المركزية، حيث أضاف البنك المركزي الصيني نحو 25.8 طن متري إلى احتياطياته خلال أكتوبر، في أكبر زيادة شهرية منذ ثلاث سنوات
-
الدولار الأمريكي: تراجع نسبي مع إعادة تقييم المخاطر
شهد الدولار ضغوطاً نسبية مع انحسار الطلب على التحوط من المخاطر الجيوسياسية، بالتزامن مع تراجع أسعار النفط وتحسن أداء الأسهم الأمريكية
وتشير هذه التحركات إلى أن جزءاً من السيولة بدأ ينتقل بعيداً عن مراكز التحوط التقليدية نحو الأصول الأكثر ارتباطاً بالنمو والمخاطرة
لكن استمرار توقعات رفع الفائدة الأمريكية يضع حداً أمام أي استنتاج مبكر بشأن تغير الاتجاه العام للدولار، إذ ستظل عوائد السندات وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي المحركين الأساسيين لأدائه خلال الجلسات المقبلة
ما الذي تراقبه السيولة ؟
تدخل الأسواق المرحلة التالية من الأسبوع وسط تقاطع بين البيانات الاقتصادية الأمريكية والتطورات الجيوسياسية، مع تركيز المستثمرين على تحديد ما إذا كان التحسن الحالي يمثل بداية استقرار أوسع أم مجرد إعادة تمركز مؤقتة للسيولة
وتتمثل أبرز المحطات التي تستحق المتابعة فيما يلي
أولاً: مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي –
يمثل تقرير التضخم الأمريكي المحطة الأهم خلال الساعات القادمة، نظراً لتأثيره المباشر على توقعات أسعار الفائدة
-
قراءة أعلى من المتوقع قد تعزز احتمالات استمرار التشديد النقدي، بما قد يدعم الدولار ويزيد الضغوط على الذهب والأسهم
-
قراءة أقل من المتوقع قد تخفف توقعات التضخم والفائدة، بما يتيح مساحة إضافية لتعافي الذهب والأسهم ويضغط نسبياً على الدولار