الذهب يواصل خسائره ويهبط لأدنى مستوى في شهر مع تنامي توقعات رفع الفائدة الأمريكية

الذهب يهبط لأدنى مستوى في شهر مع تصاعد رهانات رفع الفائدة الأمريكية

تراجعت أسعار الذهب إلى أدنى مستوياتها في أكثر من شهر خلال تعاملات الاثنين، مع تعرض المعدن لضغوط مزدوجة من صعود الدولار وارتفاع عوائد الأصول الأمريكية، بينما عززت بيانات التضخم الأقوى من المتوقع رهانات المستثمرين على رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع.

وتزامن الضغط على الذهب مع قفزة في أسعار النفط، ما أثار مخاوف بشأن استمرار الضغوط التضخمية، في وقت تعيد فيه الأسواق تقييم مسار السياسة النقدية الأمريكية في ضوء أحدث بيانات الأسعار.

الذهب يواصل الهبوط

انخفض الذهب في المعاملات الفورية 1.8% إلى 4,271.59 دولار للأوقية، مسجلًا أدنى مستوياته منذ 7 أغسطس.

كما تراجعت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة 2.2% إلى 4,311.20 دولار للأوقية، لتواصل الأسعار ابتعادها عن المستويات القياسية التي سجلتها في وقت سابق.

وتعكس الخسائر الأخيرة تحولًا في موازين السوق، بعدما أصبح المستثمرون أكثر تركيزًا على احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، بدلًا من الاستفادة من الذهب كملاذ للتحوط من المخاطر والتضخم.

التضخم يعيد رسم توقعات الفيدرالي

تزايدت رهانات رفع الفائدة بعد صدور بيانات التضخم الأمريكية يوم الجمعة، والتي أظهرت ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين 0.4% في أغسطس، مقارنة بزيادة بلغت 0.1% في يوليو.

وجاءت القراءة أقوى من المتوقع، ما دفع المتعاملين إلى إعادة تقييم احتمالات تشديد السياسة النقدية، بعد أن كان إجماع السوق يميل بصورة أكثر هشاشة إلى عدم تغيير أسعار الفائدة قبل صدور البيانات.

وبحسب استطلاع أجرته «رويترز»، يتوقع غالبية الاقتصاديين أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة خلال اجتماعه هذا الأسبوع، مع ترجيح زيادة أخرى واحدة على الأقل بحلول نهاية مارس.

وتسعر الأسواق حاليًا احتمالًا يبلغ نحو 89% لرفع الفائدة خلال الاجتماع، وفق أداة «فيد ووتش» التابعة لبورصة «سي إم إي».

ارتفاع الفائدة يضغط على المعدن النفيس

يمثل تحول توقعات السياسة النقدية أحد أبرز مصادر الضغط على الذهب في الوقت الحالي.

ورغم أن المعدن النفيس يُستخدم تقليديًا للتحوط من التضخم، فإن ارتفاع أسعار الفائدة وعوائد السندات يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، الذي لا يدر عائدًا دوريًا.

ولهذا، فإن أي إشارات من الفيدرالي إلى استمرار التشديد النقدي أو إبقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول قد تزيد الضغوط على المعدن، خصوصًا بعد إعادة تسعير توقعات المستثمرين عقب بيانات التضخم الأخيرة.

النفط يضيف بُعدًا جديدًا لمخاوف التضخم

في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار النفط بنحو 4% خلال تعاملات الاثنين، بعد ضربات جديدة استهدفت منشآت للطاقة والبنية التحتية المدنية في السعودية، إلى جانب هجمات إيرانية على سفن في الخليج.

وزادت هذه التطورات المخاوف بشأن إمدادات الطاقة العالمية، خصوصًا بعد إغلاق خط أنابيب سعودي رئيسي لنقل النفط.

ويزيد ارتفاع أسعار الطاقة من تعقيد مهمة البنوك المركزية، إذ قد يؤدي استمرار صعود النفط إلى إبقاء الضغوط التضخمية مرتفعة، ما يمنح صانعي السياسة النقدية مبررًا إضافيًا للتشدد.

الدولار يرتفع ويزيد تكلفة الذهب

تعرض الذهب لضغط إضافي من صعود الدولار، الذي ارتفع إلى أعلى مستوى في أسبوعين.

ويؤدي ارتفاع العملة الأمريكية عادةً إلى جعل الذهب المقوم بالدولار أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يتعاملون بعملات أخرى، ما قد يحد من الطلب العالمي على المعدن.

ويأتي صعود الدولار في وقت يستفيد فيه من إعادة تسعير توقعات الفائدة الأمريكية ومن الطلب على الأصول الأكثر أمانًا في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية.

بنك اليابان يدخل حسابات المستثمرين

ولا تقتصر تحركات السياسة النقدية على الولايات المتحدة، إذ تتوقع الأسواق أيضًا أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة يوم الجمعة.

ويأتي ذلك في ظل ارتفاع تكاليف الطاقة واستمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، ما يزيد حساسية الأسواق تجاه قرارات البنوك المركزية الكبرى ومسار أسعار الفائدة عالميًا.

المعادن النفيسة تتراجع جماعيًا

امتدت موجة البيع إلى بقية المعادن النفيسة.

وتراجعت الفضة الفورية 2.5% إلى 62.88 دولار للأوقية، بينما انخفض البلاتين 2% إلى 1,759.87 دولار.

كما تراجع البلاديوم 0.6% إلى 1,291.50 دولار.

معادلة الذهب تتغير

تواجه أسعار الذهب في الوقت الحالي معادلة أكثر تعقيدًا؛ فمن جهة، يوفر تصاعد المخاطر الجيوسياسية وارتفاع أسعار الطاقة عامل دعم للطلب على الملاذات الآمنة والتحوط من التضخم، لكن من جهة أخرى، يدفع التضخم الأقوى وصعود النفط الأسواق إلى تسعير سياسة نقدية أكثر تشددًا.

وبالتالي، أصبح مسار الدولار وتوقعات الفائدة الأمريكية العاملين الأكثر أهمية في تحديد اتجاه الذهب على المدى القريب، بينما ستتركز أنظار المستثمرين خلال الأيام المقبلة على قرار الفيدرالي ونبرة تصريحاته بشأن مسار السياسة النقدية بعد أحدث بيانات التضخم