اليوم يعلن الفيدرالي عن قرار الفائدة. ما السيناريوهات؟
اليوم يعلن الفيدرالي عن قرار الفائدة الذي طال انتظاره بالأسواق المالية العالمية، وتتباين الآراء عن السيناريوهات المحتملة حيال القرار.
اليوم، أعلن بنك اليابان المركزي عن قراره حيال أسعار الفائدة، وقرر المركزي تثبيت الفوائد في اليابان عند الحد الأعلى 0.50%.
وأشار بيان الفائدة الصادر من بنك اليابان إلى أن الاقتصاد سجّل تعافياً بشكل معتدل، إلا أنه ما زال يظهر ملامح الضعف.
كما تم الإشارة إلى أن هنالك احتمالات بأن يصل التضخّم الأساسي مستوى متوافق مع هدف بنك اليابان النصف الثاني 2025.
ومن جهته، صرّح بنك اليابان المركزي قائلاً في مؤتمر صحفي: لا تزال هنالك شكوك كبيرة بشأن اقتصاد اليابان والأسعار.
وأكّد بأنه يجب الانتباه لأسواق العملات وتأثيرها على الاقتصاد ومستويات الأسعار.
وربط رفع الفائدة المستقبلي بتحقق توقعاته حيال الاقتصاد والأسعار، وأوضح أهمية مراقبة اتجاهات الأجور.
وانخفض الين الياباني أمام الدولار للجلسة الرابعة على التوالي، مع تزايد التكهّنات بأن بنك اليابان سيكون بطيئاً برفع الفائدة.
اليوم يعلن الفيدرالي عن قرار الفائدة، هل هنالك احتمال للخفض؟
بحسب مجموعة CME (المصدر)، تكاد تجزم الأسواق المالية بأن الفيدرالي سيثبّت الفائدة اليوم، باحتمالية تصل إلى 99%.
ولذلك، قد يكون من غير المنطقي للفيدرالي أن يقوم بأي تعديل في السياسة النقدية، لأن من شأن ذلك أن يؤثّر بشكل كبير بالأسواق.
واعتدنا أن نرى الفيدرالي لا يجري تعديلات لا تتوقّعها الأسواق في الفوائد إلا في حالات الطوارئ، مثل جائحة كورونا 2020.
ومع تراجع الدولار الأمريكي بنسبة تفوق 3.7% هذا الشهر، وهبوط عوائد السندات استحقاق 10 سنوات الشهر الماضي 7.5% تقريباً، ربما لن يخاطر الفيدرالي بإجراء تخفيضات للفائدة بشكل مفاجئ في اجتماعه اليوم.
ورغم التراجع الكبير في أسواق الأسهم، فإجراء خفض للفائدة بشكل مفاجئ قد يكون له تبعات سيئة على السندات وأسعار الصرف.
على ذلك، من المرجّح أن يثبّت الاحتياطي الفيدرالي الفائدة اليوم في نطاقها بين 4.25% و4.50%.
كيف ستتأثّر الأسواق في قرار الفيدرالي؟
اليوم يعلن الفيدرالي عن قرار الفائدة الذي تتوقّع الأسواق بشدّة أن يتم تثبيت الفائدة فيه عند نفس المستوى.
لكن، هنالك حاجة لأن يتم تدعيم الثقة في الأسواق المالية.
من ناحية أخرى، أظهرت آخر البيانات الاقتصادية تراجع التضخّم بحسب مؤشر أسعار المستهلكين.
فانخفض التضخّم بحسب المؤشر إلى 2.8%، وتراجع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى 2.6%.
لكن رغم الانخفاض، ما زال التضخّم مرتفع فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي عند 2.0%، ولذلك سيتم على الأرجح تثبيت الفائدة.
لكن الذي سيؤثّر بالأسواق المالية هو بيان الفائدة والتصريحات الصحفية لرئيس الاحتياطي الفيدرالي.
فالأسواق حالياً تعتقد بأن الفيدرالي سيثبّت الفائدة شهر مايو المقبل باحتمال 84.5%.
كما تعتقد الأسواق بأن الفيدرالي سيجري خفضاً بالفائدة شهر يونيو المقبل باحتمال 64.8%.
من هنا، الذي سيؤثّر بالأسواق المالية هو أي تغيّر في هذه النسب الاحتمالية بفعل بيان الفائدة والتصريحات الصحفية.
ما هي السيناريوهات؟
اليوم يعلن الفيدرالي عن قرار الفائدة هذا اليوم، والتوقّعات هي تثبيت الفائدة. لذلك، سترتبط السيناريوهات في بيان الفائدة والمؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي.
السيناريو الأول:
السيناريو الأول هو أن يتم الإشارة لقلق متزايد حيال التضخّم بفعل الرسوم الجمركية وأي أسباب أخرى.
وفي هذه الحالة، قد يشير الفيدرالي لعدم استعجال لخفض الفائدة، ومنه قد تتراجع احتمالات خفض الفائدة في يونيو.
إذا حصل ذلك، فربما سنرى الدولار يرتفع، وقد تتراجع أسعار الذهب، وربما تتراجع أيضاً أسواق الأسهم.
السيناريو الثاني:
في السيناريو الثاني نفترض بأن الفيدرالي سيظهر قلقاً على النمو الاقتصادي، وقلقاً أقل من التضخّم.
وهنا ربما سنرى بأن الفيدرالي سيشير إلى احتمال خفض الفائدة لدعم النمو الاقتصادي.
وفي حال حصل ذلك فعلاً، فربما سنرى ارتفاعاً في نسب خفض الفائدة شهر يونيو المقبل.
وإن حصل ذلك بالفعل، فربما سنرى الدولار يتراجع، وقد تواصل أسعار الذهب تحقيق أسعار قياسية، وقد ترتفع الأسهم.
السيناريو الثالث:
اليوم يعلن الفيدرالي عن قرار الفائدة المتوقّع تثبيتها فيه، والسيناريو الثالث ربما يكون الأرجح هذا اليوم!
في السيناريو الثالث، ربما سنلاحظ بأن الفيدرالي يوازن بين مخاطر التضخّم والنمو الاقتصادي.
كما أن الفيدرالي قد يشير للحاجة لمراقبة تأثير الرسوم الجمركية التي يفرضها ترامب على التضخّم والنمو.
بالإضافة لذلك، ربما سنلاحظ إشارات واضحة بربط القرارات المستقبلية في مستجدات البيانات الاقتصادية.
وهنا ربما سيشير الفيدرالي ويؤكّد بأن كل قرار قادم سيتم اتخاذه على حدة بحسب البيانات الاقتصادية، وأن الفيدرالي لا يضع خططاً مسبقة لسير عمليّة تعديل السياسات النقدية.
وهذا السيناريو قد يسبب حالة من التذبذب بالأسواق، تشمل الدولار الأمريكي والذهب والأسهم.
ربما يهمّك أيضاً:
أسعار النفط تواصل ارتفاعها بعد ضربات غزة، وترقب لمحادثات أوكرانيا
الذهب يحافظ على مكاسبه التاريخية بدعم من الاضطرابات بالشرق الأوسط