النفط الخام الأمريكي تحت ضغط الفائدة الأمريكية: هل تدعم تمركزات السيولة استمرار الاتجاه الهابط؟

السياق الاقتصادي الكلي

تبقى الفائدة الأمريكية العامل الأكثر تأثيراً في تسعير النفط خلال المرحلة الحالية

فاستمرار السياسة النقدية المقيدة لفترة أطول يدعم قوة الدولار الأمريكي ويرفع تكلفة التمويل العالمية، وهو ما ينعكس عادة على توقعات النشاط الاقتصادي والطلب المستقبلي على الطاقة. كما أن ارتفاع العوائد الأمريكية يقلل من جاذبية الأصول المرتبطة بالنمو الاقتصادي مقارنة بالأصول النقدية والدخل الثابت.

وفي ظل هذه البيئة، تراقب الأسواق أي تغير محتمل في مسار الاحتياطي الفيدرالي باعتباره عاملاً قادراً على إعادة توجيه تدفقات السيولة داخل أسواق الطاقة والسلع بشكل عام

قراءة في تمركزات السيولة والمشاعر

تمركزات مديري الأصول (Asset Managers)

-29.348 ألف عقد

تشير هذه القراءة إلى استمرار النظرة الحذرة لدى المستثمرين المؤسسيين ذوي الأفق الزمني الطويل، حيث تعكس تمركزاً سلبياً يعبر عن ضعف القناعة تجاه استدامة أي موجة ارتفاع قوية في المدى المتوسط

تمركزات صناديق التمويل (Leveraged Funds)

-488 عقداً

رغم أن القراءة السلبية محدودة نسبياً، فإنها تؤكد غياب الرهان المؤسسي الواضح على الصعود، مع ميل محافظ من قبل الصناديق ذات الطبيعة المضاربية

مشاعر المتداولين الأفراد (Retail Sentiment)

تشير بيانات تمركزات المتداولين الأفراد إلى أن نحو 66% من الحسابات الفردية تتمركز في الاتجاه الهابط مقابل 34% فقط في الاتجاه الصاعد

ماذا تعني هذه الصورة؟

: الصورة الحالية تكشف عن

تمركز سلبي واضح لدى مديري الأصول

تمركز سلبي محدود لدى صناديق التمويل.

أغلبية المتداولين الأفراد تتبنى أيضاً رؤية هبوطية

وعلى عكس الحالات التي يظهر فيها تباين قوي بين المؤسسات والأفراد، فإن المشهد الحالي يتميز بقدر من التوافق الهبوطي بين مختلف شرائح السوق، وهو ما يمنح الاتجاه الهابط القائم قدراً إضافياً من المصداقية

ومع ذلك، فإن وصول تمركزات الأفراد إلى مستويات مرتفعة نسبياً في الاتجاه الهابط يستدعي مراقبة أي تحسن مفاجئ في المعطيات الأساسية، إذ قد يؤدي ذلك إلى موجات إعادة تموضع قصيرة الأجل

الخريطة الفنية ومناطق التمركز

استناداً إلى الرسم البياني المرفق (إطار الأربع ساعات)، يظهر أن السعر كسر منطقة دعم محورية ويتداول حالياً قرب 100.71 دولار مع تراجع الزخم الفني

مناطق الطلب (الدعوم)

98.09 : أول منطقة طلب رئيسية وأسفلها تبدأ الضغوط البيعية بالتوسع

95.26 : منطقة طلب متوسطة الأجل تمثل مستوى استقرار مهم للسيولة

92.26 : دعم استراتيجي رئيسي قد يجذب اهتمام المؤسسات في حال استمرار التصحيح

مناطق العرض (المقاومات)

103.56 : أول منطقة عرض وأقرب مستوى انعكاس محتمل

106.04 : مقاومة محورية متوسطة الأجل

108.72 : منطقة عرض رئيسية وتمثل الحد العلوي للحركة السعرية الأخيرة

السيناريو الفني

استمرار التداول دون 103.56 يبقي السيطرة الفنية للميل الهابط

استقرار الأسعار دون 98.09 قد يزيد احتمالات امتداد الحركة نحو 95.26 ثم 92.26

أما استعادة التداول أعلى 103.56 فقد تدفع السوق إلى إعادة اختبار مناطق العرض عند 106.04 ثم 108.72

كما يظهر من الرسم أن مؤشر ايستوكيستك  يتحرك بالقرب من مناطق التشبع البيعي، وهو ما قد يسمح بحدوث محاولات استقرار أو ارتدادات فنية قصيرة الأجل، لكن الاتجاه العام سيظل مرتبطاً بقدرة السعر على استعادة مناطق العرض المفقودة

 :ابتكار النموذج المنهجي والإشراف الاستراتيجي
كريم مجدي (رئيس قسم تحليل الأسواق المالية)

:إعداد وتنفيذ
أحمد البسيوني — قسم تحليل الأسواق المالية (ويندسور بروكرز)