تدفقات السيولة تتحول نحو الأصول المرتبطة بالنمو مع ترقب تداعيات المشهد السياسي الأمريكي
تبدأ الأسواق هذا الشيفت على وقع إعادة تموضع واسعة للسيولة بعد فوز الديمقراطيين بالأغلبية في مجلسي الكونغرس الأمريكي، ما انعكس على ارتفاع الذهب وتسجيل الأسهم الأوروبية مكاسب بدعم من قطاعات البنوك والطاقة النظيفة. وتتركز أنظار المستثمرين حالياً على التداعيات الاقتصادية والمالية المحتملة لهذا التحول السياسي
ترابط الأحداث وتأثيرها على الأسواق
تشير التحركات الأخيرة إلى أن الأسواق دخلت مرحلة إعادة تسعير للتوقعات الاقتصادية الأمريكية، مع تقييم انعكاسات المشهد السياسي الجديد على الإنفاق الحكومي، والسياسات الضريبية، والاستثمارات طويلة الأجل
الذهب يقفز بأكثر من 2% بعد نتائج الانتخابات الأمريكية
سجل الذهب مكاسب قوية تجاوزت 2% مع انتقال جزء من السيولة نحو الأصول الدفاعية مع بدء الأسواق تقييم المرحلة السياسية الجديدة
يعكس الارتفاع أيضاً زيادة الطلب على التحوط في ظل احتمالات تغير أولويات السياسة المالية والإنفاق الحكومي خلال الفترة المقبلة
كما أن أي توقعات بزيادة الإنفاق العام مستقبلاً قد تعيد التركيز على مخاطر التضخم طويلة الأجل، وهو ما يقدم دعماً إضافياً للمعدن النفيس
ماذا يعني فوز الديمقراطيين بالأغلبية في الكونغرس؟
يمنح هذا الفوز الإدارة الأمريكية مساحة أكبر لتمرير برامج اقتصادية وتشريعات مرتبطة بالبنية التحتية والطاقة والتحول البيئي
تتوقع الأسواق أن تستفيد القطاعات المرتبطة بالاستثمار الحكومي والطاقة النظيفة من هذا المشهد السياسي
في المقابل، يراقب المستثمرون تأثير ذلك على مستويات العجز المالي والإصدارات المستقبلية من السندات الحكومية الأمريكية
كما أن أي توسع مالي محتمل قد يؤثر على توقعات التضخم والعوائد الأمريكية خلال الأشهر القادمة
الأسهم الأوروبية تستعيد الزخم
ارتفعت الأسهم الأوروبية بدعم من أسهم البنوك وشركات الطاقة النظيفة
استفاد القطاع المصرفي من استمرار بيئة الفائدة المرتفعة عالمياً والتي تدعم هوامش الربحية
كما تلقت شركات الطاقة النظيفة دعماً من توقعات زيادة الإنفاق والاستثمارات الخضراء في الولايات المتحدة، الأمر الذي انعكس إيجاباً على تقييمات القطاع عالمياً
يعكس هذا الأداء عودة انتقائية للسيولة نحو القطاعات المرتبطة بالنمو والاستثمار طويل الأجل
التأثير على العملات الرئيسية
استقرار تدفقات المخاطرة يدعم العملات المرتبطة بالنمو الاقتصادي العالمي
في المقابل، يظل الدولار الأمريكي تحت تأثير عاملين متعارضين: التدفقات الدفاعية من جهة، وتوقعات السياسة المالية الجديدة من جهة أخرى
كما ستبقى تحركات العوائد الأمريكية عاملاً حاسماً في تحديد اتجاهات أسواق العملات خلال الجلسات القادمة
الخلاصة السوقية
المحركات الرئيسية للأسواق خلال هذا الشيفت تتمثل في
إعادة تسعير المشهد السياسي الأمريكي بعد نتائج الانتخابات
زيادة الطلب على الذهب كأداة تحوط طويلة الأجل
عودة السيولة إلى قطاعات الطاقة النظيفة والبنوك
مراقبة تأثير أي توسع مالي محتمل على التضخم والعوائد الأمريكية
ما الذي تراقبه السيولة؟
رد فعل أسواق السندات الأمريكية تجاه نتائج الانتخابات
تحركات عوائد الخزانة الأمريكية وتأثيرها على الدولار والذهب
استمرار الزخم في أسهم الطاقة النظيفة والبنوك الأوروبية
أي تصريحات سياسية أو اقتصادية توضح أولويات الإدارة الأمريكية والكونغرس الجديد
أداء الذهب بعد موجة الصعود الأخيرة ومدى قدرة الأسعار على الحفاظ على المكاسب المحققة
ابتكار النموذج المنهجي والإشراف الاستراتيجي
كريم مجدي (رئيس قسم تحليل الأسواق المالية)
إعداد وتنفيذ
أحمد البسيوني — قسم تحليل الأسواق المالية (ويندسور بروكرز)