الأسواق العالمية بين تشدد الفيدرالي وعودة شهية المخاطرة: هل تبدأ السيولة إعادة التموضع؟
تبدأ الأسواق هذا الشيفت على وقع إعادة تسعير متواصلة لتوقعات السياسة النقدية الأمريكية، بعد تنامي الرهانات على رفع إضافي للفائدة، بالتزامن مع مؤشرات على اقتراب انتهاء تصحيح الأسهم الأمريكية. وبينما تستعيد أسهم الذكاء الاصطناعي جزءاً من زخمها، يواصل الدولار الاستفادة من تدفقات العائد، فيما يتحرك الذهب واليورو داخل ضغوط فنية مستمرة
ترابط الأحداث وتأثيرها على الأسواق
تشير التطورات الأخيرة إلى أن الأسواق بدأت الانتقال من مرحلة القلق بشأن التصحيح السعري إلى مرحلة تقييم فرص النمو واستمرار دورة التشديد النقدي، وهو ما خلق تبايناً واضحاً بين الأصول المختلفة
توقعات الفائدة الأمريكية تعود إلى الواجهة
- رفع بنك غولدمان ساكس توقعاته لاحتمال تنفيذ رفع إضافي للفائدة الأمريكية خلال مارس أعاد التركيز إلى قوة التضخم واستمرار نهج الفيدرالي الحذر
- هذا التطور دعم العائد الحقيقي على الدولار الأمريكي وأبقى تدفقات السيولة متمركزة في العملة الأمريكية.
- استمرار هذه الرؤية قد يحد من سرعة تعافي العملات الرئيسية المقابلة للدولار خلال المدى القصير
قطاع الذكاء الاصطناعي يستعيد جاذبيته رغم تقلبات إنفيديا
- هبوط القيمة السوقية لشركة إنفيديا مؤقتاً دون مستوى 4 تريليونات دولار عكس عمليات جني أرباح طبيعية أكثر من كونه تحولاً هيكلياً في التوجه الاستثماري
- في المقابل، ساهمت عودة التفاؤل المرتبط بالذكاء الاصطناعي في دعم أسهم آسيا، خاصة مؤشر كوسداك الكوري الجنوبي
- هذه الحركة تشير إلى أن السيولة لا تزال ترى قطاع الذكاء الاصطناعي أحد أبرز محركات النمو العالمي خلال المرحلة المقبلة
مورجان ستانلي يدعم شهية المخاطرة
- تقديرات مورجان ستانلي بأن تصحيح الأسهم الأمريكية يقترب من نهايته ساعدت على تحسن معنويات المستثمرين
- هذه التوقعات دفعت بعض التدفقات إلى العودة نحو الأصول المرتبطة بالنمو بدلاً من التمركز الكامل في الأصول الدفاعية
- ومع ذلك، تبقى استدامة هذا التفاؤل مرتبطة بمسار بيانات التضخم والفائدة خلال الأسابيع القادمة
إغلاق سوق السندات يمنح الأسهم مساحة أكبر للحركة
- مع إغلاق سوق السندات الأمريكية اليوم واستمرار تداول الأسهم، تركز السيولة بشكل أكبر على أسواق الأسهم والعملات
- غياب إشارات العائدات اللحظية قد يرفع حساسية الأسواق تجاه الأخبار والتدفقات القطاعية، خصوصاً في أسهم التكنولوجيا
اليورو يواصل التراجع تحت ضغط الدولار
- استمرار التداولات السلبية لليورو يعكس أثر إعادة تسعير الفائدة الأمريكية أكثر من كونه ضعفاً أوروبياً مستقلاً
- بقاء العملة الأوروبية تحت ضغط المتوسطات المتحركة يؤكد استمرار ميل السيولة نحو الدولار في المرحلة الحالية
- أي تحسن مستقبلي لليورو سيظل مرتبطاً بتراجع قوة الدولار أو مفاجآت إيجابية من البيانات الأوروبية
الذهب يحاول التعافي لكن المقاومة الفنية ما زالت قائمة
- المعدن النفيس يظهر محاولات تعافٍ حذرة بعد موجة الهبوط الأخيرة
- إلا أن المتوسطات المتحركة الرئيسية لا تزال تمثل مناطق عرض فنية تحد من تسارع التعافي
- استمرار قوة الدولار وارتفاع توقعات الفائدة يبقى العامل الأكثر تأثيراً على قدرة الذهب على استعادة زخم صاعد مستدام
ما الذي تراقبه السيولة خلال هذا الشيفت؟
خلال الساعات القادمة، ستتركز أنظار الأسواق على عدة محاور رئيسية
- أي تعليقات جديدة من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار الفائدة بعد ارتفاع قراءات التضخم الأخيرة
- قدرة الأسهم الأمريكية على البناء فوق توقعات مورجان ستانلي واستكمال التعافي الحالي
- أداء أسهم الذكاء الاصطناعي، وعلى رأسها إنفيديا، باعتبارها مقياساً رئيسياً لشهية المخاطرة العالمية
- استمرار قوة الدولار وتأثيرها على اليورو والذهب والعملات المرتبطة بالنمو
- مراقبة تحركات الذهب قرب مناطق المقاومة الفنية لمعرفة ما إذا كانت التدفقات الدفاعية ستعود إلى الواجهة أم لا
ابتكار النموذج المنهجي والإشراف الاستراتيجي: كريم مجدي ((رئيس قسم تحليل الأسواق المالية))
إعداد وتنفيذ: أحمد البسيوني — قسم تحليل الأسواق المالية (Windsor Brokers)