تشير غالبية المؤشرات الاستباقية المرتبطة بالتضخم الإنتاجي الأمريكي إلى استمرار ضغوط التكلفة داخل القطاع الصناعي وسلاسل الإمداد، ما يدعم بقاء مؤشر أسعار المنتجين عند مستويات مرتفعة. ومع ذلك، فإن بعض المؤشرات تُظهر تباطؤاً نسبياً مقارنة بذروة الضغوط السابقة، ما يحد من احتمالات مفاجأة صعودية كبيرة فوق التوقعات الحالية البالغة 6.3%.

قراءة المؤشرات الاستباقية

قبل صدور مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي السنوي، تتجه الأنظار إلى مجموعة من المؤشرات التي أثبتت تاريخياً ارتباطاً مباشراً باتجاهات التضخم الإنتاجي:

1. مؤشر أسعار المدخلات الصناعية

سجل مؤشر أسعار المدخلات الصناعية الأمريكي 75.2 نقطة خلال أحدث قراءة، ورغم تراجعه مقارنة بـ 77.9 نقطة في القراءة السابقة، فإنه لا يزال يتمركز عند مستويات مرتفعة تاريخياً تعكس استمرار ضغوط التكلفة على الشركات الصناعية.

2. أسعار الواردات الأمريكية

ارتفعت أسعار الواردات الأمريكية بنسبة 5.9% على أساس سنوي وفق أحدث البيانات المتاحة، مدفوعة بشكل رئيسي بارتفاع أسعار الوقود والطاقة المستوردة.

3. تطورات أسعار الطاقة

تشير أحدث توقعات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية  إلى استمرار تداول خام برنت بالقرب من 100 دولار للبرميل خلال الفترة الحالية نتيجة تشدد أوضاع المعروض العالمي وارتفاع تكاليف النقل والطاقة. كما تشير تقارير التضخم الأمريكية الأخيرة إلى أن أسعار الطاقة كانت من أبرز المحركات الصعودية للتضخم خلال العام الجاري.

التقييم الإحصائي للتوقعات الحالية

• القراءة السابقة: 5.6%
• التوقعات الحالية: 6.3%

بناءً على:

• استمرار مؤشر المدخلات الصناعية للأسعار عند مستويات مرتفعة.
• ارتفاع أسعار الواردات.
• صعود أسعار الطاقة والنفط.
• استمرار التضخم الاستهلاكي فوق المستويات المستهدفة.

المسار الفني المتوقع

استناداً إلى الرسم البياني المرفق لزوج اليورو/الدولار (إطار 4 ساعات)، يظهر أن الاتجاه العام ما زال يميل إلى السلبية مع تمركز الأسعار أسفل المتوسطات المتحركة الرئيسية.

مناطق الطلب المحتملة (الدعم)

• 1.1007
• 1.0962
• 1.0920

تمثل هذه المستويات مناطق طلب محتملة قد تستقطب إعادة التمركزات السعرية في حال استمرار قوة الدولار عقب البيانات.

مناطق العرض المحتملة (المقاومة)

• 1.1137
• 1.1184
• 1.1229

تمثل هذه المستويات مناطق عرض وتمركزات فنية بارزة، وقد تتحول إلى مناطق اختبار مهمة في حال جاءت البيانات أقل من التوقعات وأدت إلى تراجع نسبي في زخم الدولار.

القراءة الفنية المرتبطة بالحدث

إذا جاءت قراءة مؤشر أسعار المنتجين متوافقة مع التوقعات أو أعلى منها، فقد يستمر الزخم الحالي الداعم للدولار مع بقاء التركيز على مناطق الطلب المذكورة أعلاه.

.أما إذا جاءت القراءة دون التوقعات بشكل ملحوظ، فقد يتجه السوق إلى إعادة تسعير توقعات التضخم، بما يسمح بمحاولات ارتداد نحو مناطق العرض القريبة

للمزيد من المقالات 
https://blog.windsorbrokers.com

للتسجيل بالشركة 
https://windsorbrokers.com/ar

ابتكار النموذج المنهجي والإشراف الاستراتيجي
كريم مجدي ((رئيس قسم تحليل الاسواق المالية )

إعداد وتنفيذ
محمد خيري — قسم تحليل الاسواق (Windsor Brokers)