الفيدرالي يُصدر قراره وتوقعاته لأسعار الفائدة اليوم

الفيدرالي يُصدر قراره وتوقعاته لأسعار الفائدة اليوم الأربعاء، وتتوقّع الأسواق المالية أن يُثبّت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في نطاق بين 5.25% و5.50%.
وبحسب مجموعة CME (المصدر)، احتمال تثبيت الفائدة اليوم يزيد عن 98%.

في حال وجدت الموضوع معقّد، تستطيع الاتصال مباشرة على مكاتب الشركة في عمّان عبر هاتف: 0096265509090
أو عبر واتساب على رقم: 00962777749111

ملاحظة: اولويّة الرد لعملاء شركة وندسور بروكرز

إذن، ما لماذا نرى الأسواق في تأهّب فيما الفيدرالي يُصدر قراره وتوقعاته لأسعار الفائدة هذا اليوم؟

في الحقيقة، تكمن أهمية قرار اليوم ليس بالقرار نفسه، بل في بيان الفائدة وكذلك التوقعات الاقتصادية والمؤتمر الصحفي.
وفي آخر مرّة أصدر فيها الاحتياطي الفيدرالي توقعاته الاقتصادية، أظهر بأن الفوائد ستبقى مرتفعة خلال 2024.
وبحسب ما يُسمّى الـ “Dot Plot”، وهو رسم إحصائي يُصدره الفيدرالي، توقّع الفيدرالي ما يلي بالنسبة لعام 2024:
توقعات الأعضاء لأسعار الفائدة عند 5.1%، فيما النسبة الحالية للفوائد بين 5.25%-5.50%.
متوسط توقعات أعضاء الفيدرالي للنمو الاقتصادي 1.5%، بانخفاض من توقعات العام الحالي 2023 عند 2.1%.
متوسط توقعات أعضاء الفيدرالي للتضخّم العام المقبل بحسب مؤشر Core PCE عند 2.6%، من توقعات العام الحالي 3.7%. ويبلغ معدّل التضخّم الحقيقي بحسب آخر بيانات اقتصادية لمؤشر Core PCE حوالي 3.50%.

على ماذا سنركّز عندما نرى الفيدرالي يُصدر قراره وتوقعاته لأسعار الفائدة اليوم؟

قد يكون من الجيد متابعة الفيديو التالي قبل إكمال القراءة:

أولاً: أسعار الفائدة

رغم أن الأسواق ترجّح وبشكل شبه مؤكّد أن الفيدرالي سيثبّت الفائدة، إلا أن أي مفاجأة بهذا الخصوص قد يكون لها تأثير حاد على الأسواق المالية.
فرفع الفائدة إذا حصل، وهو أمر مستبعد جداً لأقصى الحدود، قد نرى الدولار يقفز ارتفاعاً بشكل كبير، وتنخفض أسعار الذهب والأسهم.
لكن إذا خفّض الفائدة، وهذا أمر شبه مستحيل، فقد نرى الدولار يهوي وتقفز أسعار الذهب وترتفع الأسهم.
أما في حال صدر القرار كما هو متوقّع، وهو الأرجح، عندها سيتطلّب ذلك دراسة التوقعات الاقتصادية للفيدرالي.

ثانياً: التوقعات الاقتصادية

الصورة أدناه توضّح آخر التوقعات الاقتصادية للفيدرالي الأمريكي.

ونلاحظ بأن القيم الأساسية في التوقعات هي: النمو الاقتصادي، التضخّم بحسب مؤشر Core PCE، توقعات الفائدة، وكذلك البطالة.
ونلاحظ بأن الاحتياطي الفيدرالي يُصدر توقعاته للعام الجاري، ثم ثلاث أعوام مستقبلية، وبعدها توقعات المدى الطويل.
ويجب مقارنة التوقعات السابقة بالتوقعات الجديدة التي سيُصدرها عندما نرى الفيدرالي يُصدر قراره وتوقعاته لأسعار الفائدة اليوم الأربعاء.
السيناريو الأوّل (مرجّح): خفض توقعات التضخّم والفائدة، ورفع توقعات النمو الاقتصادي، وقد يتسبب ذلك بانخفاض الدولار وبعض الصعود بسعر الذهب وربما تصعد الأسهم. لكن، بما أن هذا التوقّع هو ما ترجّحه الأسواق المالية، فقد تم تسعيره مسبقاً. لذلك، قد لا تستجيب الأدوات المُتداولة كما هو مفترض بها أن تفعل، بل قد نرى تذبذباً ويجعلنا بحاجة لمزيد من الإيضاحات من رئيس الفيدرالي في المؤتمر الصحفي. لكن يجب أن نعلم، أنه إذا تم خفض توقعات الفائدة بشكل كبير، هنا قد تستجيب الأدوات بشكل أوضح كما هو مفترض بها.
الثاني: إذا خفض الفيدرالي توقعات التضخّم وأسعار الفائدة وثبّت التوقعات الاقتصاديّة، قد نلاحظ بأن الدولار ينخفض، وربما يصعد الذهب.
الثالث: رفع توقعات التضخّم والفائدة، وخفض توقعات النمو، هنا قد يرتفع الدولار قليلاً وتتذبذب الأسهم وتتذبذب أسعار الذهب.
الرابع (مستبعد): إذا رفع الفيدرالي توقعات التضخّم ورفع توقعات أسعار الفائدة وثبّت التوقعات الاقتصادية، قد نجد الدولار يرتفع والذهب ينخفض.
الخامس (مستبعد): خفض توقعات التضخّم والفائدة، مع خفض توقعات النمو الاقتصادي، هنا قد يتراجع الدولار وتتذبذب الأسهم، وربما يرتفع الذهب.
السادس (مستبعد جداً): رفع توقعات التضخّم والفائدة، ورفع توقعات النمو الاقتصادي لكل الأعوام، قد يتسبب ذلك بارتفاع ملموس للدولار وربما هبوط الذهب وتذبذب الأسهم.
يجب أن نعلم بأن هنالك سيناريوهات أخرى محتملة أكثر تعقيداً، لكن نكتفي بهذا القدر لترجيح أن تكون النتائج واحدة من السيناريوهات.
ويجب أن نحذّر بأن حركة الأسواق المالية قد لا تكون مثالية كما تم الإشارة له في هذه السيناريوهات، فهنالك ظروف أخرى تحكم الحركة.

المؤتمر الصحفي:

فيما نرى الفيدرالي يُصدر قراره وتوقعاته لأسعار الفائدة اليوم الأربعاء، سنكون أيضاً مع المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي.
وسيقدّم “جيروم باول” رئيس الفيدرالي إيضاحات عن بيان الفائدة وكذلك التوقعات الاقتصادية.
كما سيتعرّض لعديد من الأسئلة من الصحفيين.
لذلك، ستتابع الأسواق أي تلميحات من رئيس الفيدرالي عن توقعات أسعار الفائدة.
الأسواق حالياً تعتقد أن الفيدرالي سيخفّض الفائدة شهر مايو 2024 كأقصى تقدير.
لكن لا يستبعد البعض خفض الفائدة شهر مارس 2024.
لذلك، إذا تضمّنت تصريحات رئيس الفيدرالي أي تلميحات عن خفض الفائدة قبل شهر مايو، قد نرى بأن الدولار يتراجع، والذهب يحاول الارتفاع، وترتفع الأسهم بشكل عام.
أما إذا ألمح الفيدرالي بأن خفض الفائدة لن يحصل قبل النصف الثاني من العام المقبل، أي بعد شهر مايو، فهذا قد يدفع الدولار للصعود والذهب للتراجع، وربما تنخفض أيضاً الأسهم.
لكن يجب أن نعلم بأن التصريحات تتضمّن عديداً من النقاط شاملة النمو والتضخّم وغيرها، لذلك قد لا تكون حركة الأصول المتداولة مثالية كما هو مفترض بها.