وقف إطلاق النار يدعم الثقة في الأسواق المالية

وقف إطلاق النار بين إيران وكل من الولايات المتحدّة وإسرائيل دفع الثقة لارتفاع كبير بالأسواق المالية العالمية، وشهدنا ارتفاعاً ملموساً بأسواق الأسهم.
كما ارتفعت أسعار الذهب رغم ارتفاع الثقة، حيث ارتبط ارتفاع الذهب بتراجع مؤشر الدولار الأمريكي أمام سلّة من العملات الرئيسية.
حيث تراجع الدولار الأمريكي مع توجّه المستثمرين والمتداولين لأصول استثمارية مثل الأسهم.
وحصل التراجع بالدولار كذلك مصاحباً لتغيّر جذري في توقّعات الأسواق حيال أسعار الفائدة المستقبلية للفائدة.
وبحسب ما يظهر على إحصائيات مجموعة CME (المصدر)، تراجع احتمال تثبيت الفائدة الفيدرالية إلى 56.3%.
وكانت الأسواق قبل إعلان وقف إطلاق النار تعتقد بأن تثبيت الفائدة محتمل بنسبة 78%، بل وكانت توقعات رفع الفائدة تصل إلى 13%.
وشهدنا خلال فترة الحرب على إيران رهاناً على ارتفاع التضخّم في العالم، ومنه بأميركا، بسبب تعثّر الإمدادات عبر مضيق هرمز.
لكن مع موافقة الرئيس الأمريكي على وقف إطلاق النار لمدّة أسبوعين، أصبحت الأسواق أقل قلقاً من احتمال تضخّم طويل الأمد.

أسعار النفط بانخفاض حاد

تراجعت أسعار النفط في أكبر وتيرة يومية لها منذ نحو ستّة أعوام، أي منذ فترة جائحة كورونا.
وهبطت عقود خام برنت أكثر من 10% بعد إعلان وقف إطلاق النار ليلة أمس.
كما تراجعت عقود النفط الأمريكي الخفيف أكثر من 17%.
وتستقر عقود الخام الأمريكي وخام برنت في مستويات قريبة من الأدنى لها منذ أواخر شهر مارس الماضي.
ورغم كل هذا التراجع، ما زالت الأسعار مرتفعة مقارنة بفترة ما قبل الحرب، حيث أن الأسواق ما زالت في حالة تقييم للمستجدات.

العلاقة بين الحرب والتضخّم وأسعار الفائدة

تسببت الحرب على إيران بدفع أسعار الطاقة لارتفاع كبير، حيث صعدت أسعار النفط الشهر الماضي مارس أكثر من 40%.
وارتفعت كذلك تكاليف النقل البحري والجوّي والبرّي، لكل السلع التي تعبر في ممرات قريبة من منطقة الصراع في الشرق الأوسط.
لذلك، تم ترجمة الحرب على إيران على أنها سبب محتمل لصعود كبير بالتضخّم العالمي.
ومع توقعات ارتفاع التضخّم، راهنت الأسواق على أن تثبّت البنوك المركزية الفائدة حول العالم، أو حتى على رفعها.
إلا أن إعلان وقف إطلاق النار قبل الموعد النهائي قلل المخاوف من تضخّم طويل الأمد، ليعيد ذلك احتمالات خفض الفائدة.

تفاعل أسواق الأسهم مع وقف إطلاق النار

شهدت أسواق الأسهم العالمية انتعاشاً واضحاً مع إعلان وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدّة وإيران.
وأغلق مؤشر نيكاي الياباني بمكاسب نسبتها 5.39%، كما ارتفع مؤشر هانج سينج أكثر من 3%.
وحقق مؤشر شنغهاي في تداولات آسيا اليوم ارتفاعاً بأكثر من 2.5%.
وبالانتقال إلى عقود مؤشرات الأسهم الأمريكية في تداولها خارج البورصات الأمريكية، فقد ارتفعت أيضاً.
وحقق مؤشر داوجونز وكذلك مؤشر ستاندرد آند بورز ارتفاعاً بنحو 2.5%.
أما مؤشر ناسداك، المعروف بتأثّره الكبير في توقعات الفوائد الأمريكية، فقد ارتفع أكثر من 3%.
وعودة توقعات خفض الفائدة، رغم أنها ما زالت ما دون 50% بحسب CME، ساهم في تحفز ارتفاع مؤشر ناسداك.

شكوك حيال استمرار وقف إطلاق النار لكن الأسواق تعيش اللحظة!

قد يكون إعلان وقف إطلاق النار جيداً للأسواق، إلا أن الفترة التي تم تحديدها هي فترة أسبوعين.
وعلى الجانبين الأمريكي والإيراني إجراء محادثات لإتمام اتفاق طويل الأمد.
وبالنظر إلى النقاط التي قدّمتها إيران كشروط لاتفاق طويل الأمد، سنرى بأن هنالك شروطاً من الصعب الاتفاق عليها.
مثلاً، استمرار سيطرة إيران على مضيق هرمز والاعتراف بحق إيران في تخصيب اليورانيوم، نقاط قد يصعب قبولها من الجانب الأمريكي.
ورغم أن الرئيس الأمريكي أشار إلى أن الولايات المتحدّة ستنظر في الشروط، لكن هنالك تعارض بين الشروط الأمريكية والإيرانية.
أميركا تسعى لنزع قدرة إيران على تخصيب اليورانيوم، وتريد وقف برنامج التسلّح الصاروخي .
ويبدو أن عملاً شاقاً سيكون على المفاوضين بين الولايات المتحدّة وإيران خلال الفترة المقبلة، والاحتمالات مفتوحة على كل الاحتمالات، بين اتفاق طويل الأمد، أو عودة الضربات العسكرية من جديد.
لكن بالنظر إلى حالة الأسواق المالية، نجدها وكأنها تعيش اللحظة! فالأسواق تنتعش فيها أسواق الأسهم ويتراجع الطلب على الأصول الآمنة.

اليوم محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

تترقّب الأسواق اليوم صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.
وفي المحضر، لا يتم الإعلان عن قرارات، بل يعتبر إيضاحاً لما حصل في اجتماع الفيدرالي السابق.
بآخر اجتماع للفيدرالي، تم إقرار تثبيت الفائدة في نطاق 3.50% و3.75%.
كما رفع الفيدرالي توقعاته للنمو من 2.3% إلى 2.4%، مع رفع توقعات التضخّم من 2.5% إلى 2.7%.
هذا وثبّت الفيدرالي متوسط توقعاته لأسعار الفائدة هذه السنة عند 3.4%.
واعتبرت الأسواق تثبيت توقعات الفائدة رغم رفع توقعات التضخّم والنمو غير منطقي.
إلى جانب كل ذلك، قال رئيس الفيدرالي بعد الاجتماع الأخير في الـ19 من الشهر الماضي مارس: لا أحد يعرف تأثيرات الحرب. (المزيد عن قرار الفيدرالي الأخير هنا).
لذلك، تود الأسواق المالية الحصول على مزيد من الإيضاح سبب تثبيت توقعات الفائدة مع رفع توقعات النمو والتضخّم.
وتريد الأسواق أيضاً أن تقيّم مدى تأثير الحرب على إيران على خطوات الفيدرالي الأمريكي، وبالتالي قد تستطيع تقييم استمرار وقف إطلاق النار أو عدم استمراره على مسار السياسة النقدية للاحتياطي.

هل سيؤثّر محضر اجتماع الفيدرالي بالأسواق المالية؟

في كثير من المناسبات، اعتدنا أن نرى تأثيراً محدوداً لمحضر اجتماع الفيدرالي، خصوصاً للمحاضر المرتبطة باجتماعات تم فيها إصدار تحديثات لتوقعات النمو والتضخّم والفائدة، كما حصل في الاجتماع الأخير شهر مارس المالي.
وهذا الأمر قد يتكرر اليوم بالفعل، فالأسواق تعلم مسبقاً ما هي التعديلات التي طرأت على التوقعات.
لكن، ستبحث الأسواق عن الأسباب التي دفعت الفيدرالي لتثبيت توقعات الفائدة رغم رفع توقعات النمو والتضخّم.
وإذا أظهر محضر الاجتماع أي معلومات إضافيّة عن هذه النقطة، فربما سنرى تأثّراً بالأسواق المالية.
إلا أنه وفي كل الحالات، الأسواق هذا اليوم قد تكون متأثّرة بالفعل بإعلان وقف إطلاق النار بين أميركا وإيران.
لذلك، ربما ستبقى الأسواق في حالة تذبذب ملموس مع توجّه لارتفاع الثقة، مع عودة توقعات خفض الفوائد الفيدرالية.
من هنا، اتجاه مؤشرات الأسهم الصاعد وهبوط أسعار النفط والدولار، مع الارتفاع المرتبط بتوقعات الفوائد للذهب، قد تستمر بشكل عام على مدى تداولات اليوم، إلا إذا طرأت مستجدات تعيد القلق للأسواق المالية.

ربما يهمّك أيضاً:

برنت ينهي التداولات على تراجع قبيل انتهاء مهلة ترامب
أسعار الذهب ترتفع مع ترقب الأسواق لتطورات الأزمة