الفيدرالي الأمريكي محطّ أنظار المتداولين. هل سيرفع الفائدة؟
الفيدرالي الأمريكي سيكون محط الأنظار هذا الأسبوع، وسط توقعات الأسواق بأن يقوم برفع الفائدة. والتساؤل الأكبر في الأسواق المالية هذا الأسبوع سيكون ما مقدار رفع الفائدة الذي سيقوم به الاحتياطي الفيدرالي. بحسب مجموعة CME، تتوقّع الأسواق رفع الفائدة 50 نقطة أساس إلى 4.25%-4.50%، أي أن يقوم بخفض وتيرة رفعه الفائدة.
وارتفع الدولار اليوم، وسط جني أرباح في أسواق الأسهم. وتراجعت مؤشرات الأسهم الآسيوية، ومنها فقدان مؤشر نيكاي الياباني نحو 0.2%.
وعندما تترقّب الأسواق قرارات مهمّة من الفيدرالي، نجدها تبدأ في التداول في تذبذب، ترقّباً للقرار الذي سيصدر الأربعاء المقبل.
لهجة حديث الفيدرالي ستحدد كلّ شيء
رغم أن الأسواق تتوقّع أن يبدأ الفيدرالي الأمريكي خفض وتيرة تشديده السياسة النقدية، إلا أنها ستحاول التركيز على لهجة الفيدرالي.
بحسب مجموعة CME، من المتوقّع أن يبدأ الفيدرالي تقليص رفع الفائدة هذا الشهر، ثم اكتفاءه رفعها 25 نقطة شهري فبراير ومارس 2023، وبعدها يتوقّف.
بالتالي، ستكون لهجة الفيدرالي مؤكّدة أو نافية لتوقعات رفع الفائدة الربع الأوّل 2023، وهذا ما قد يؤثّر على الدولار والأصول.
البيانات الاقتصادية التي صدرت مؤخّراً، أثبتت أن الاقتصاد بدأ يشهد بعض التراجع في معدّل التضخّم. لكن، ما يزال المعدّل مرتفع.
بحسب مؤشر أسعار المستهلكين، انخفض معدّل التضخّم من ذروة 2022 عند 9.1% إلى 7.7% شهر أكتوبر. الثلاثاء المقبل، نترقّب بيانات التضخّم بحسب مؤشر أسعار المستهلكين، ومن المتوقّع أن يظهر المؤشر مزيداً من التراجع إلى 7.3%.
التضخّم ينخفض، لكن الاحتياطي الفيدرالي مجبر على رفع الفائدة
رغم الانخفاض الذي تشهده مؤشرات التضخّم في الولايات المتحدّة، إلا أن المعدّل ما يزال مرتفع جداً مقارنة بهدف الفيدرالي الأمريكي عند متوسط 2.00%. والمؤشّر المفضّل للفيدرالي الأمريكي للتضخّم هو مؤشر Core PCE، انخفض إلى 5.0% شهر أكتوبر الماضي، وبذلك يبقى أعلى من هدف الفيدرالي بضعفين ونصف.
في نفس الوقت، انخفاض التضخّم قد يبرر توقعات بدء الفيدرالي خفض وتيرة تشديده السياسة النقدية، واكتفاءه رفع الفائدة 50 نقطة.
حركة الأسواق المالية انتظاراً لقرار الفيدرالي الأمريكي
ارتفع الدولار مقابل العملات، وتم تداول اليورو عند دولار و5 سنتات، كما تراجع الجنيه ليتداول عند دولارٍ و22 سنت.
بالنسبة للدولار أمام الين، فقد لامس 137 ين، قبل أن يتراجع إلى 136 ين لكل دولار.
تجدر الإشارة إلى أن الدولار بقي مرتفعاً أمام الين مقارنة بيوم الجمعة الماضي رغم انخفاضه الطفيف.
كما تراجعت أسعار الذهب والفضة متأثّرة بارتفاع الدولار، ليتم تداول الذهب مع بداية الجلسة الأوروبية حول 1790 دولار للأونصة. هذا ولامس المعدن الثمين الأدنى له اليوم عند 1785 دولار.
وهبطت أسعار الفضة لتلامس الأدنى عند 23.21 دولار للأونصة تقريباً، قبل أن تعاود تعويض الخسائر.
تجدر الإشارة إلى أن ارتفاع الدولار الأمريكي اليوم يعتبر محدوداً، فبدء خفض الفيدرالي الأمريكي وتيرة تشديد السياسة النقدية أبقى بعض الضغط على العملة الخضراء.
الفيدرالي الأمريكي سيرفع الفائدة، لكن مصير الأسواق في توقعات خطواته المقبلة
من المرجّح بالفعل أن يرفع الفيدرالي الأمريكي الفائدة. لكن، مقدار رفع الفائدة ولهجة الفيدرالي الدّالة على خطواته المقبلة قد يكونا من يحدد مصير الدولار والأصول المتداولة.
في حال أظهر الفيدرالي توقعات بخفض وتيرة رفع الفائدة أكثر مما هو متوقّع، فربما سنشهد تراجع الدولار الأمريكي وصعود الذهب والفضة والأسهم.
لكن، إن أظهر الفيدرالي أن الطريق ما زال طويل لخطوات رفع الفائدة، هنا ربما سنشهد قوّة للدولار وتراجعاً في كل من الذهب والفضة وأيضاً الأسهم.
إلا أن الأسواق المالية ستشهد على الأرجح حالة من التذبذب الكبير في حال كانت توقعات الفيدرالي مشابهة لتوقعات الأسواق، وكانت تلميحاته لأسعار الفائدة ليست مفاجئة.