الفيدرالي الأمريكي وثلاث معادلات ستجعله يستمر برفع الفائدة

الفيدرالي الأمريكي يتوّجه لرفع الفائدة ثلاث مرّات إضافية هذه السنة، وترجّح الأسواق أن يكون مقدار الرفع 25 نقطة كلّ مرّة.

الفيديو التالي يوضّح توقعات محضر اجتماع الفيدرالي وتوقعات الفائدة في الفيدرالي الأمريكي :

وبحسب مجموعة CME، قد تصل أسعار الفائدة النهائية في الاحتياطي الفيدرالي هذه السنة نطاق 5.25%-5.50%.
أي أن يقوم الفيدرالي الأمريكي برفع الفائدة الشهر المقبل مارس، ثم في مايو وأخيراً في يونيو، بزيادة مجموعها 75 نقطة.
واستجاب الدولار الأمريكي لهذه التوقعات بارتفاعه هذا الشهر فبراير بنسبة تفوق 2%، ليتم تداول مؤشر الدولار فوق 104 نقاط.
ويبدو أن المعادلات الثلاث الأساسيّة التي يراقبها الفيدرالي هي: التضخّم والطلب الاستهلاكي إلى جانب نمو الوظائف.

آخر البيانات الاقتصادية داعمة لرفع الفائدة

التضخّم

رغم انخفاض معدّل التضخّم بحسب مؤشر أسعار المستهلكين، إلا أن التضخّم ما يزال مرتفع جداً.
وأظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين انخفاض معدّل التضخّم من 6.5% إلى 6.4%، وجاء الانخفاض أقل من توقعات الأسواق.
ويوم الجمعة المقبل، ستترقّب الأسواق بيانات مؤشر Core PCE، وهو مؤشر التضخّم المفضّل لدى الفيدرالي الأمريكي.
من المتوقّع لمؤشر التضخّم المفضّل للفيدرالي أن يظهر انخفاض التضخّم من 4.4% إلى 4.3%. لكن، هذا يعني بأن التضخّم سيبقى أعلى من هدف الفيدرالي الأمريكي عند 2.0% بأكثر من ضعفين.

الطلب الاستهلاكي

أظهرت بيانات مبيعات التجزئة تسارعاً بالنمو، حيث ارتفع النمو من 5.9% سنويّاً شهر ديسمبر 2022، إلى 6.4% شهر يناير 2023.
هذا ونمت مبيعات التجزئة شهر يناير بنسبة 3%، بعد انكماش بلغت نسبته -1.1% شهر ديسمبر.
وبحسب بيانات الناتج المحلي الإجمالي لشهر ديسمبر، لاحظنا نمو الاقتصاد بنسبة 2.9%.
ونما إنفاق المستهلكين الحقيقي بنسبة 2.1%، وارتفعت ثقة المستهلكين بحسب مؤشر الثقة من 64.9 إلى 66.4 شهر فبراير.

نمو الوظائف

بشكل مفاجئ، انخفض معدّل البطالة شهر يناير إلى 3.4% مقارنة بمعدّل بطالة 3.5% شهر ديسمبر.
كما شهدنا نمو التوظيف بمقدار 517 ألف وظيفة جديدة شهر يناير، بشكل فاق التوقعات بكثير.
بيانات الوظائف التي صدرت مؤخّراً تثبت أن أسواق الوظائف ما تزال قويّة في الولايات المتحدّة.
وانخفض معدّل البطالة بين الشباب أيضاً من 8.2% إلى 8.0%، وارتفعت تكاليف العمالة من 126 إلى 127 نقطة.
هذا وزادت الإنتاجية من 113 نقطة إلى 114 نقطة، وزاد عدد الوظائف المعروضة من 10.44 مليون إلى 11.012 مليون.

نتيجة البيانات الاقتصادية

أغلب البيانات الاقتصادية التي صدرت مؤخّراً تثبت أن الفيدرالي الأمريكي سيكون قادراً على الاستمرار برفع الفائدة.
كما أن البيانات تثبت أن الفيدرالي سيكون مجبراً على عدم إيقاف رفع الفائدة، لثلاث مرّات على الأقل في ظل معدّلات تضخّم مرتفعة.