الذهب يواصل التعافي بدعم تراجع الدولار والنفط وسط تنامي آمال السلام في الشرق الأوسط

المعدن النفيس يمدد مكاسبه للجلسة الثانية مع انحسار المخاطر الجيوسياسية

ارتفعت أسعار الذهب في الأسواق الأوروبية خلال تعاملات الجمعة، مواصلةً موجة التعافي لليوم الثاني على التوالي بعد ملامسة أدنى مستوياتها منذ بداية عام 2026، مدعومة بعودة الطلب الاستثماري من المستويات المتدنية، إلى جانب تراجع الدولار الأمريكي وهبوط أسعار النفط في ظل تزايد التفاؤل بشأن قرب التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران ينهي التوترات العسكرية في منطقة الشرق الأوسط.

ويستفيد المعدن النفيس من التحسن النسبي في شهية المستثمرين تجاه الأصول الدفاعية، بالتزامن مع تراجع المخاوف المرتبطة بارتفاع أسعار الطاقة وما يترتب عليها من ضغوط تضخمية قد تدفع البنوك المركزية إلى الإبقاء على السياسات النقدية المتشددة لفترة أطول.

أسعار الذهب تواصل الارتداد من القيعان السنوية

سجل الذهب الفوري ارتفاعاً بنسبة 0.8% ليصل إلى 4,246.39 دولاراً للأوقية، مقارنة بسعر افتتاح بلغ 4,212.31 دولاراً، بعدما لامس خلال الجلسة مستوى 4,170.33 دولاراً.

وكان المعدن الأصفر قد أنهى تعاملات الخميس على ارتفاع قوي بلغت نسبته 3.45%، بعدما سجل في وقت سابق من الجلسة أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2025 عند 4,023.86 دولاراً للأوقية.

وجاء هذا التعافي مدفوعاً بعمليات شراء انتقائية من المستثمرين، إضافة إلى تحسن المعنويات عقب إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعليق الضربات العسكرية التي كانت مقررة ضد إيران.

ضعف الدولار يعزز جاذبية المعدن النفيس

واصل مؤشر الدولار الأمريكي تراجعه للجلسة الثانية على التوالي، منخفضاً بنحو 0.1%، ليبتعد أكثر عن أعلى مستوياته في شهرين، وسط استمرار عمليات جني الأرباح على العملة الأمريكية وتزايد الرهانات على انفراج سياسي في الشرق الأوسط.

ويؤدي انخفاض الدولار إلى تعزيز جاذبية الذهب بالنسبة للمستثمرين من حائزي العملات الأخرى، الأمر الذي يدعم الطلب العالمي على المعدن النفيس ويحد من الضغوط البيعية.

كما ساهم تراجع الطلب على الملاذات المرتبطة بالدولار في زيادة التدفقات نحو الذهب مع تحسن الرؤية بشأن الأوضاع الجيوسياسية.

هبوط النفط يخفف الضغوط التضخمية العالمية

تراجعت أسعار النفط العالمية بنحو 3% خلال تعاملات الجمعة، لتعمق خسائرها للجلسة الثانية على التوالي وتسجل أدنى مستوياتها في نحو شهرين.

ويأتي هذا التراجع مع تنامي التوقعات بإعادة فتح مضيق هرمز بشكل كامل أمام حركة ناقلات النفط، بما يسمح بعودة تدفقات الطاقة إلى الأسواق العالمية بصورة طبيعية.

ومن شأن استمرار انخفاض أسعار النفط أن يخفف من الضغوط التضخمية العالمية، وهو ما قد يمنح البنوك المركزية مساحة أكبر للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير خلال المدى القريب، مع تعزيز احتمالات خفضها مستقبلاً إذا استمرت مؤشرات تباطؤ التضخم.

تطورات الملف الإيراني تدعم المعنويات في الأسواق

زادت مؤشرات التهدئة السياسية من حالة التفاؤل في الأسواق العالمية بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعليق الضربات العسكرية المخطط لها ضد إيران، مؤكداً إحراز تقدم ملموس في جهود التوصل إلى اتفاق سلام شامل.

وأشار ترامب إلى أن الأطراف الرئيسية المعنية وافقت من حيث المبدأ على البنود الأساسية للاتفاق، بمشاركة عدد من القوى الإقليمية والدولية، فيما أفادت تقارير بأن المشاورات وصلت إلى أعلى مستويات القيادة الإيرانية.

ورغم تأكيد طهران أن الاتفاق لم يُحسم بشكل نهائي بعد وأن التفاصيل لا تزال قيد المراجعة، فإن استمرار الاتصالات السياسية عزز توقعات المستثمرين بإمكانية إنهاء الصراع العسكري واحتواء المخاطر الجيوسياسية التي ألقت بظلالها على الأسواق خلال الأشهر الماضية.

تراجع رهانات رفع الفائدة الأمريكية

انعكس انخفاض أسعار النفط وتراجع الضغوط التضخمية المحتملة على توقعات السياسة النقدية الأمريكية، حيث أظهرت بيانات الأسواق تراجع احتمالات رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع ديسمبر المقبل.

ووفقاً لتسعيرات الأسواق، انخفضت رهانات رفع الفائدة من 67% إلى نحو 55%، في حين ارتفعت احتمالات خفض الفائدة خلال الاجتماعات المقبلة بصورة محدودة.

وتشير هذه التحركات إلى أن المستثمرين باتوا أقل اقتناعاً بضرورة استمرار التشديد النقدي بنفس الوتيرة السابقة، وهو ما يوفر دعماً إضافياً لأسعار الذهب.

الذهب يترقب إشارات الفيدرالي الأمريكي

يركز المستثمرون حالياً على توجهات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خلال الفترة المقبلة، خاصة في ظل العلاقة الوثيقة بين أسعار الذهب ومسار أسعار الفائدة.

ويُنظر إلى أي إشارات أقل تشدداً من جانب البنك المركزي الأمريكي على أنها عامل إيجابي للمعدن النفيس، في حين قد تؤدي العودة إلى تبني سياسة نقدية أكثر صرامة إلى تجدد الضغوط على الأسعار.

توقعات الأسواق: السياسة النقدية والجغرافيا السياسية تحددان الاتجاه

يرى محللون أن التطورات الجيوسياسية لا تزال المحرك الرئيسي لأسعار الذهب في الوقت الراهن، خاصة مع ارتباط أداء المعدن النفيس بمستقبل المحادثات الأمريكية الإيرانية.

وتشير التقديرات إلى أن استمرار التقدم نحو اتفاق سلام شامل قد يدعم استقرار الأسواق ويمنح الذهب فرصة لمواصلة التعافي على المدى القصير، بينما يبقى مسار السياسة النقدية الأمريكية العامل الحاسم في تحديد الاتجاه المتوسط والطويل الأجل للأسعار.

وفي المقابل، فإن أي مؤشرات على عودة التصعيد العسكري أو تشدد الاحتياطي الفيدرالي قد تعيد الضغوط على المعدن النفيس وتدفعه لاختبار مستويات دعم جديدة خلال الفترة المقبلة