رفع الفائدة في أميركا وأوروبا وبريطانيا، كيف سيؤثّر على الأسواق؟
رفع الفائدة في أميركا وأوروبا وبريطانيا متوقّع هذا الأسبوع، حيث نترقّب يوم الأربعاء المقبل رفع الفيدرالي الفائدة.
كذلك يوم الخميس، من المقرر للبنك المركزي الأوروبي وكذلك بنك إنجلترا المركزي رفع الفائدة.
وتتوجّه البنوك المركزية في الدول العظمى لرفع الفائدة، لخفض معّدلات التضخّم التي وصلت مستويات مقلقة.
للمزيد حول القرارات المرتقبة، نترككم مع فيديو يوضّح فيه كبير محللي الأسواق في وندسور بروكرز الأردن توقعات البنوك المركزية
توقّعات قرارات الفائدة
من المرجّح أن نشهد رفع الفائدة في أميركا وأوروبا وبريطانيا، لكن قد يكون رفع الفائدة مختلف بين الفيدرالي ونظيراه الأوروبي والبريطاني.
الفيدرالي الأمريكي:
قد نشهد رفع الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي بـ 25 نقطة أساس فقط، لتصل معدّلات الفائدة إلى نطاق 4.50% – 4.75%.
وبحسب مجموعة CME، ترجّح الأسواق هذا المقدار القليل برفع الفائدة، خصوصاً بعد بيانات الأسبوع الماضي الأمريكية.
صدرت بيانات مؤشر Core PCE لتظهر انخفاض معدّل التضخّم الأمريكي من 4.7% إلى 4.4%.
كذلك، أثبتت بيانات النمو الاقتصادي بأن نمو الناتج المحلي الإجمالي انخفضت وتيرته من 3.2% إلى 2.9%.
على ذلك، أصبحت الأسواق المالية شبه متأكّدة بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يبطئ بشكل كبير رفع الفائدة.
وقد يكون رفع الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي هو الرفع قبل الأخير، حيث على الأرجح سيقوم برفع الفائدة شهر فبراير، ثم شهر مارس، وبعدها قد يتوقّف عن رفع الفائدة.
البنك المركزي الأوروبي:
من المتوقّع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع الفائدة 50 نقطة أساس، من 2.50% إلى 3.00%.
حيث أن رفع الفائدة لا يقتصر على الفيدرالي الأمريكي، بل قد نشهد رفع الفائدة في أميركا وأوروبا وبريطانيا.
لكن، سيتابع المتداولون بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي أي إشارات حيال الخطوات المستقبلية للفائدة.
حيث يقلق المتداولون بأن يكون رفع الفائدة في المركزي الأوروبي قد أثّر بشكل كبير على النمو الاقتصادي في منطقة اليورو.
بنك إنجلترا المركزي:
إلى جانب كل من الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي، سيعلن بنك إنجلترا المركزي عن قراره للفائدة يوم الخميس.
على الأرجح، سيقوم بنك إنجلترا المركزي برفع الفائدة 50 نقطة أساس، من 3.50% إلى 4.00%.
لكن في آخر اجتماع لبنك إنجلترا المركزي، شهدنا مطالبة عضوان اثنان وقف رفع الفائدة.
لذلك، التركيز هذا الأسبوع ربما سيتمحوّر على عدد الأعضاء الذين يطالبون برفع الفائدة، والذين يطالبون بتثبيتها.
تعتقد الأسواق المالية بأنّ 7 من أعضاء بنك إنجلترا المركزي سيطالبون برفع الفائدة 50 نقطة، و2 منهم قد يطالبوا بتثبيتها.
إذا تزايد عدد الأعضاء المطالبين بوقف رفع الفائدة، هنا قد تتوجّه الأسواق لتوقّع إيقاف المركزي البريطاني رفع الفائدة قريباً.
لكن، إذا كان عدد الأعضاء المطالبون برفع الفائدة أكثر من 7، هنا قد تتزايد توقعات استمرار رفع الفائدة.
تأثير قرار الفيدرالي على الدولار
لا يجب أن ننسى بأننا سنكون مع بيانات اقتصادية عديدة من الولايات المتحدّة الأمريكية، تشمل بيانات الوظائف الأمريكية.
لكن بشكل عام، تأثير قرار الاحتياطي الفيدرالي تم تسعيره مسبقاً. لذلك، سينصبّ تركيز المستثمرين على أي تلميح حيال الخطوات المقبلة له.
إذا ألمح الفيدرالي أن هنالك استمرارية برفع الفائدة، لكن لتصل فقط إلى 2.75-5.00% مع قرار شهر مارس المقبل، ثم سيتوقّف عن رفع الفائدة، هنا قد نشهد تذبذباً بالدولار الأمريكي، لأن هذه الحالة هي الحالة التي تم تسعيرها. لكن، ربما تميل تداولات الدولار لبعض الانخفاض.
لكن، إذا ألمح الفيدرالي بأن هنالك احتمال لوصول الفائدة إلى 5.00% – 5.25% مع وصولنا شهر مايو، أي أن يتم رفع الفائدة هذا الأسبوع، ثم رفعها مرتين، واحدة شهر مارس وأخرى شهر مايو، هنا قد نشهد ارتفاع الدولار.
هنالك احتمال ثالث، رغم أنه مستبعد جداً بحسب مجموعة CME، هو أن يشير الفيدرالي لعدم رفع الفائدة مرّة أخرى بعد قراره هذا الأسبوع.
إذا تحقق هذا الخيار بالفعل، هنا قد نشهد تراجعاً كبيراً في الدولار، ينعكس على الأسواق المالية.
تأثير قرار المركزي الأوروبي على اليورو
لقد تم تسعير اليورو هذا الشهر على احتمال رفع الفائدة 50 نقطة أساس، حيث ارتفع اليورو هذا الشهر نحو 1.5% أمام الدولار.
لذلك، حتى يستمر ارتفاع اليورو، على البنك المركزي الأوروبي الإشارة بوضوح لوجوب استمرار رفع الفائدة.
في حال شهدنا مفاجأة باكتفاء رفع الفائدة 25 نقطة أساس فقط، هنا قد يتراجع اليورو بقوّة أمام الدولار وعدّة عملات.
لكن رفعها كما هو متوقّع 50 نقطة، قد يتسبب بتذبذب ملموس وانتظار لمؤتمر المركزي الأوروبي الصحفي بعد القرار.
إذا تم الإشارة إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيواصل رفع الفائدة، هنا قد نشهد مزيداً من الارتفاع باليورو أمام سلّة العملات.
بينما، إذا أبدى المركزي أي تلميح عن إيقاف رفع الفائدة، هنا ربما سنشهد تراجعاً باليورو.
مستوى 1.0950 دولار لليورو الواحد يمثّل مقاومة هامة جداً، في حال اخترقها وثبت فوقها، قد يكون ذلك دافعاً لمزيد من الصعود.
لكن، بقاء اليورو تحت المستوى المشار له، قد يتسبب بتذبذب ثم عودة التراجع.
تأثير قرار بنك إنجلترا المركزي على الجنيه الإسترليني
كما أشرنا سابقاً، من المرجّح لبنك إنجلترا رفع الفائدة 50 نقطة أساس، فالتضخّم ما يزال مرتفع عند 10.5% مستوجّباً رفع الفائدة.
وسيراقب المستثمرون عدد الأعضاء الذين يطالبون برفع الفائدة، لذلك قد يكون تأثير قرار البنك على الجنيه معقّد بعض الشيء.
إذا كان هنالك أكثر من عضوان يطالبون بعدم رفع الفائدة، فقد يكون ذلك سلبي على الجنيه ويتراجع أمام الدولار.
لكن، إذا أصبح عدد الأعضاء المطالبون برفع الفائدة أكثر من 7، فهذا قد يتسبب بارتفاع ملموس بالجنيه أمام الدولار.
لكن، إذا كان عدد الأعضاء كما هو متوقّع، 7 مطالبين برفع الفائدة مقابل 2 يطالبون بتثبيتها، فهذا قد يدخل الجنيه بتذبذب.
الحالة الأخيرة في أن يكون التصويت 7 للرفع و2 للتثبيت، سيجعل الأسواق تركّز أكثر في بيانات الفائدة.
إذا أبدى بيانات الفائدة استمرارية بتوقعات رفع الفائدة مستقبلاً، فهذا إيجابي على الجنيه، بينما العكس قد يكون سلبي.